Od października 2023 roku, stopy procentowe na Węgrzech zostały obniżone o 6,5 punktu procentowego w porównaniu do września 2023 r., co stanowi połowę ich wcześniej obowiązującego poziomu. Te działania miały na celu zwalczenie jednej z najwyższych inflacji w Unii Europejskiej, która wynosiła aż 26 proc. Od września 2022 r. stopy utrzymywały się na poziomie 13 proc. Ostatnia decyzja dotycząca redukcji stóp była już jedenastą w obecnym cyklu.

Eksperci zauważają, że wstrzymanie luzowania polityki monetarnej w sierpniu miało miejsce w związku z przejściowym wzrostem presji cenowej. Jednakże dynamika indeksu CPI w sierpniu spadła z 4,1 proc. rok do roku do 3,4 proc., co okazało się wynikiem lepszym niż prognozy. "Wskaźnik nie tylko wrócił do wymaganego zakresu wokół celu inflacyjnego, ale również osiągnął najniższy poziom od lutego 2021 r., co uspokoiło węgierskie władze monetarne" — dodaje Bartosz Sawicki, analityk z Cinkciarz.pl.

Według Sawickiego, chwilowa pauza w obniżkach stóp procentowych była także ukłonem w stronę forinta, który po lipcowej redukcji stracił na wartości w porównaniu do złotego czy korony czeskiej. Władze monetarne chciały uniknąć pogłębiania się różnic w stopach procentowych wobec głównych walut w okresie niestabilności rynkowej.

W ostatnich tygodniach kurs EUR/HUF ustabilizował się, osiągając wartość 395 forintów za euro przed wtorkową decyzją. Po ogłoszeniu cięcia stóp nieznacznie spadł o 0,1 proc. Od początku roku forint osłabił się o prawie 3 proc., co wpływa na codzienne życie Węgrów, zwłaszcza w kontekście rosnących kosztów importowanych towarów.

Obecnie stopy procentowe na Węgrzech zrównują się z tymi obowiązującymi w Rumunii, a różnica w stosunku do Polski wynosi jedynie 0,75 pkt proc. Taki poziom różnicy stóp procentowych był notowany ostatnio latem 2022 r., co daje nadzieję na dalsze obniżki stóp MNB w najbliższej przyszłości. Ekonomiści PKO BP wskazują na możliwość przynajmniej jednej kolejnej obniżki stóp przed końcem roku, podczas gdy w Polsce stopy mogą pozostać na niezmienionym poziomie aż do wiosny 2025 r.

Według prognoz, rynki wschodzące mogą przyciągać kapitał w nadchodzących kwartałach. "Forint pozostanie wyjątkowo wrażliwy, z wysokim ryzykiem politycznym oraz niepewnością co do przyszłej polityki fiskalnej. Mimo to, EUR/HUF może spaść poniżej 390, a EUR/PLN utrzyma się w okolicach 4,25" — podsumowuje Sawicki. Warto zatem obserwować rozwój sytuacji, gdyż może to mieć istotne znaczenie dla inwestorów oraz dla gospodarki regionu.