Moody's aktualizuje rating Polski

Agencja ratingowa Moody's przeprowadziła przegląd ratingu Polski, wskazując na ograniczoną podatność kraju na wydarzenia geopolityczne, głównie ze względu na członkostwo w NATO, które stanowi istotny element bezpieczeństwa. Znacząca poprawa relacji z Unią Europejską po zmianie rządu w grudniu 2023 roku również wpływa na pozytywną ocenę agencji.

Polityka wewnętrzna a rating

W kontekście stosunków między prezydentem Andrzejem Dudą a rządem Donalda Tuska, Moody's zauważa, że antagonistyczne relacje mogą ograniczyć reformy mające na celu przywrócenie niezależności sądownictwa. Planowanie stabilności w Polsce nie wygląda na obiecujące przynajmniej do wyborów prezydenckich w połowie 2025 roku. Agencja podkreśla, że wzrost obciążeń długiem publicznym oraz osłabienie zdolności do jego zaciągania mogą równoważyć solidne perspektywy wzrostu gospodarczego.

Możliwości poprawy ratingu

Moody's wskazuje, że rating Polski może ulec poprawie, jeśli relacje między prezydentem a rządem ulegną poprawie, co mogłoby umożliwić szybsze wdrażanie reform. Pozytywne sygnały dotyczące niższych prognoz obciążeń długiem publicznym oraz spadku długu poniżej 60% PKB mogą skłonić agencję do przemyślenia wyższej oceny ratingowej.

Zagrożenia dla ratingu

Zagrożenia dla ratingu istnieją również w przypadku szybkiego wzrostu obciążeń długiem publicznym bez oznak poprawy, a także przy pogorszeniu wskaźników zdolności do zaciągania długów. Zła sytuacja w zakresie praworządności, negatywnie wpływająca na lokalizację działalności gospodarczej w Polsce, również mogłaby zaszkodzić ocenie kredytowej.

Scenariusze geopolityczne

Scenariusz bazowy Moody's nie przewiduje militarnej konfrontacji z udziałem NATO, jednak każdy atak na Polskę mógłby spowodować natychmiastowe obniżenie ratingu.

Prognozy gospodarcze

Moody's prognozuje, że w 2025 roku wzrost PKB Polski wyniesie 3,5%, a w przyszłym roku 3,0%. Deficyt sektora publicznego przewidywany jest na powyżej 5% PKB co najmniej do końca 2025 roku. Dług sektora ma wzrosnąć do 57% PKB do 2025 roku, a po tym czasie agencja oczekuje dalszej konsolidacji fiskalnej i stabilizacji długu na poziomie nieco powyżej 60% PKB.

Porównanie z innymi agencjami

Moody's jest najwyżej oceniającą Polskę spośród trzech głównych agencji ratingowych, nadając jej rating „A2”, podczas gdy Fitch i S&P przyznały ocenę „A-”, a perspektywy ratingu są stabilne. Ostatnia aktualizacja ratingu Polski w tym roku planowana jest na 8 listopada, kiedy to Fitch i S&P również przedstawią swoje oceny.

Podsumowanie

Nie przegap tej kluczowej chwili w historii Polski - jakie zmiany mogą nadchodzić i jak wpłyną na naszą przyszłość?