Bloomberg ha lanzado una advertencia a los inversores: el mercado de bonos soberanos chilenos se ha vuelto poco atractivo para los compradores internacionales. En un contexto marcado por el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos y la disminución de las expectativas acerca de recortes en las tasas de interés en ese país, el medio especializado comenta que "es poco probable que el atractivo de la deuda chilena aumente a corto plazo".

Un análisis reciente revela que los inversores extranjeros están empezando a deshacerse de la deuda del gobierno chileno. A finales de 2024, las tenencias de bonos alcanzaron los US$6,600 millones, una cifra considerablemente menor a los US$10,000 millones de hace tres años, marcando la cifra más baja desde diciembre de 2017, cuando la deuda soberana chilena comenzó a captar el interés internacional de forma notable.

Bloomberg sugiere que "en parte, Chile es víctima de su propio éxito". Detallan que las condiciones macroeconómicas y financieras del país han llevado a tasas de interés más bajas que las ofrecidas en otras naciones, lo que complica aún más la atracción de inversores. Además, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) locales tienden a mantener sus tenencias de deuda, lo que reduce la liquidez y hace que los fondos internacionales prefieran inversiones en Estados Unidos, donde pueden obtener tasas más altas sin el riesgo cambiario.

Un dato fundamental es que las AFP gestionaban activos por casi US$188,000 millones a fines de 2024, más del doble de la deuda en pesos chilenos pendiente del gobierno, cifra que podría incrementarse si se aprueba la reforma de pensiones en discusión.

A pesar de que entre 2017 y 2019 se alcanzó un récord de tenencias extranjeras de bonos soberanos, la situación ha cambiado drásticamente. Actualmente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) señala que solo el 12.9% de la deuda está en manos de inversores internacionales, cifra que se encuentra por debajo de países como Colombia, Uruguay y Perú, aunque superior a la de Brasil.

Desde el Ministerio de Hacienda han indicado a Bloomberg que están trabajando para mejorar la liquidez del mercado. Sin embargo, el pronóstico a corto plazo no es alentador, ya que parece poco probable que la deuda soberana chilena recupere su atractivo en un futuro inmediato.

Un factor clave a tener en cuenta son las tasas de interés del Banco Central, que actualmente se sitúan en el 5%. Este jueves, se espera que el ente emisor anuncie nuevas decisiones sobre las tasas en un comunicado programado para las 18:00 horas, lo que podría influir en la percepción del mercado y en el futuro de la deuda soberana chilena. ¡No te lo pierdas!