Küresel piyasalardaki dalgalanmalar azalırken, hedge fonlar bu durumu avantaja çevirmeye çalışıyor. "Korku endeksi" olarak bilinen VIX'e karşı aldıkları kısa pozisyonlar, son 3 yılın en yüksek seviyelerine ulaştı. Ancak tarihsel verilere bakıldığında, bu kadar aşırı iyimserliğin genellikle sert dalgalanmaların ve borsa kayıplarının habercisi olduğu ortaya çıkıyor.

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, büyük yatırımcılar ve hedge fonlar, 19 Ağustos'ta sona eren haftada VIX'e bağlı vadeli işlemlerde net 92.786 adet kısa pozisyon taşıyor. Bu rakam, en son Eylül 2022'de görüldü.

Susquehanna'dan türev ürün stratejisi uzmanı Chris Murphy, bu kadar yoğun bir "volatilite düşüşü" pozisyonunun ya yatırımcı güvenini ya da büyük bir rehavetin habercisi olabileceğine dikkat çekiyor. Murphy, "Eğer volatilite aniden artarsa, bu pozisyonlar yatırımcıları ters köşe yapabilir" dedi.

Benzer bir durum daha önce de yaşanmıştı. 2025 Şubat'ında S&P 500 endeksi zirve yaparken, Trump'ın ticaret savaşı endişeleri nedeniyle piyasalar sarsılmış ve volatilite patlamıştı. Ayrıca, 2024 yazında da yatırımcılar VIX'e karşı yoğun pozisyonlar almıştı. Ancak, Japon yeni carry trade işlemlerinin çökmesiyle küresel piyasalar zor duruma girmişti.

Peki, mevcut piyasa koşulları neyi işaret ediyor? Uzmanlar, yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini ve geçmişte benzer durumların piyasalarda ciddi sarsıntılara neden olduğunu vurguluyor. Yakın zamanda meydana gelebilecek olası dalgalanmalar, yatırım stratejilerini gözden geçirmeyi gerektirebilir.