Essity Börskurs: 303,00 kr Antal aktier: 697,5 m Börsvärde: 211 353 Mkr Nettoskuld: 29 122 Mkr VD: Magnus Groth Ordförande: Jan Gurander

Essity (303 kr) utvecklar och tillverkar produkter inom hygien och hälsa, med en stor del av produktionen baserad på pappersmassa. Bolaget erbjuder produkter som blöjor, toalettpapper och inkontinensskydd, och använder cirka 1,8 miljoner ton massa per år. Mer än 90% av råvarorna köps på marknaden.

Produkter säljs både under konsumentvarumärken i dagligvaruhandeln och direkt till företagskunder inom vård, hotell och liknande. Kända varumärken inkluderar Tork, Tena och Libero.

Den största ägaren av Essity är Industrivärden, med 10,4% av kapitalet och 29,5% av rösterna. Jan Gurander är styrelseordförande sedan våren 2024, och Magnus Groth har varit VD sedan 2017, med aktier till ett värde av 31 Mkr. Totalt insiderägande uppgår till 109 Mkr, exklusive Industrivärden.

Essitys affärsprognoser visar på en viss nedgång i omsättning till 147 147 Mkr för 2023, med en förväntad tillväxt på 3,5% 2025. Resultatet efter skatt förväntas öka, med en vinst per aktie på 19,30 kr för 2024.

Verksamheten har sina rötter i skogskoncernen SCA, där Essity grundades genom en serie förvärv. Idag är den största delen av affärsverksamheten lokaliserad i Europa, som står för 60% av omsättningen. Essity har även betydande verksamhet i Mexiko (8% av omsättningen) och en stor marknad i USA, som är företagets enskilt största marknad. I Sverige är fabrik i Lilla Edet den största och har en kapacitet om 100 000 ton mjukpapper.

Under 2016 förvärvade Essity BSN Medical från riskkapitalbolaget EQT för 2,9 miljarder euro, vilket stärkte positionen inom sårvårdsprodukter. Detta segment har nu blivit en stor del av Essitys hälsa- och medicinverksamhet.

Essity organiseras i tre affärsområden: 1. **Health & Medical** (19% av omsättningen & 24% av Ebita) - erbjuder produkter inom inkontinens och sårvård, med Tena som ledande varumärke. 2. **Consumer Goods** (54% av omsättningen & 46% av Ebita) - mest pappersmassa-baserad och inkluderar toalett- och hushållspapper. 3. **Professional Hygiene** (27% av omsättningen & 30% av Ebita) - levererar produkter till kommersiella kunder, främst genom Tork.

En viktig händelse under det senaste året var försäljningen av Essitys innehav i det asiatiska företaget Vinda, vilket genererade 19 miljarder kr och avlastade Essity från exponering mot asiatiska marknader.

Dessutom genomgår Essity en strategisk översyn som inkluderar att bevara sin privata etikett-verksamhet inom mjukpapper, som för närvarande står för 6% av deras omsättning. Detta beslut motiverades av att segmentet anses vara konkurrenskraftigt.

Den starka finansiella ställningen efter Vinda-affären har lett till att den nettopositionerade skuldminskat till enbart 1,1x Ebitda. Detta möjliggör för Essity att vara mer fokuserat på att öka utdelningarna och investera i högmarginalprodukter.

Marknadsandelarna är starka inom viktiga produktområden, men att omvandla dessa till stabil lönsamhet har varit en utmaning, särskilt på konsumentsidan. Den övergripande strategin har varit att prioritera marginaler framför volym. Ledningen letar efter sätt att minska kostnader och har genomfört ett kostnadsbesparande program för att sänka kostnaderna med 1 miljard kr under 2024.

Essity planerar att erbjuda en stabil utdelning och fortsätta växa organiskt med över 3% per år, fokusera på högmarginalprodukter och en optimal balans mellan kostnader och priser. **Slutligen** ser framtiden ljus ut för Essity, med bra finansiella resultatal och strategiska planer för tillväxt. Håll ögonen öppna för kommande rapporteringar och nyheter från detta dynamiska företag!