RPP Podsumowuje Kluczowe Uwarunkowania Ekonomiczne

Na ostatnim posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP) członkowie zauważyli, że inflacja w strefie euro znajduje się w zgodzie z celami Europejskiego Banku Centralnego, a w USA osiągnęła zbliżony poziom do celu Rezerwy Federalnej. W kontekście trudnej sytuacji na Bliskim Wschodzie, która w czerwcu spowodowała chwilowy wzrost cen ropy naftowej, ceny te szybko wróciły do poziomów sprzed kryzysu.

Polska Gospodarka: Znak Spowolnienia?

Członkowie RPP zarysowali mroczny obraz gospodarkę Polski, wskazując na spowolnienie w sektorach produkcji i budownictwa oraz gorsze odczyty wskaźnika PMI. Choć sprzedaż detaliczna w maju 2025 roku wzrosła, była znacznie niższa niż w poprzednich miesiącach, co dla Rady może sugerować malejące impulsy inflacyjne.

Prognozy PKB: Wzrost z Zastrzeżeniem

Przewiduje się, że wzrost PKB w 2025 roku przyspieszy do 3,6%, jednak kluczowym czynnikiem ryzyka pozostaje tempo oraz skala wykorzystania środków z Krajowego Planu Odbudowy. W kolejnych latach aktywność gospodarcza może zwolnić, w szczególności w sektorze inwestycji.

Rynek Pracy: Lekkie Ostrzeżenie

Na rynku pracy obserwuje się, że dynamika wzrostu nadal nie przekłada się na większy popyt na pracowników. Po skokowym wzroście wynagrodzeń w kwietniu, w maju dynamika ta spadła do 8,4%, co może sugerować osłabienie presji płacowej.

Inflacja w Centrum Uwag Rady

Członkowie RPP wskazali na roaming inflacji, która w czerwcu 2025 roku utrzymywała się na poziomie 4,1%. Podkreślono, że czynniki regulowane, takie jak ceny energii i żywności, mogą wpłynąć na wzrost inflacji, mimo ograniczonej presji popytowej.

Rewolucyjna Decyzja: Obniżka Stóp Procentowych

Z rozmów wynika, że obniżka stóp procentowych RPP była uzasadniona przez poprawę perspektyw inflacyjnych w porównaniu do wcześniejszych prognoz. Większość członków Rady przewiduje, że inflacja spadnie poniżej górnej granicy celu NBP już w lipcu 2025 roku.

Wielkie Niepewności: Co Przyniesie Przyszłość?

Podczas obrad poruszano również kwestie niepewności związanej z polityką fiskalną, rynkiem pracy i globalnymi trendami inflacyjnymi. Istnieją obawy, że zmiany w polityce handlowej i gospodarczej w dużych ekonomiach mogą wpływać na sytuację w Polsce.

Rada pozostaje czujna, gdyż przyszłe decyzje będą zależne od napływających danych, które mogą wpłynąć na stabilność inflacyjną i rozwój gospodarczy.