Kinesiske myndigheter bruker enorme summer for å kickstarte økonomien, og denne uken kan de få en viktig indikasjon på fremdriften.

– Dette blir en betydelig inflasjonsuke, sier Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand, til E24.

På onsdag slippes de nyeste tallene for prisveksten i USA, med både KPI og PCE-inflasjon, som begge måler prisendringer for forbrukerne. PCE-inflasjonen har et bredere perspektiv og inkluderer endringer i priser i hele produksjonssyklusen. Det forventes at prisveksten vil stige til 2,6 prosent i oktober, opp fra 2,4 prosent i september, ifølge Bloomberg.

– Renteutsiktene har steget etter valget av Trump, og jeg tror fokuset neste uke vil være på hans økonomiske politikk, sier Chen.

Chen, som befinner seg i Beijing, påpeker at den amerikanske handelspolitikken mot Kina og Europa vil være interessant å følge med på fremover.

I Europa forventer han at Trump vil kombinere sikkerhets- og handelspolitikk.

Når det gjelder Kina, mener Chen at de massive økonomiske stimulansegrepene fra kinesiske myndigheter er et forsøk på å forberede landet på en ny runde med Trump-administrasjonen. – Timingen er ikke tilfeldig. Kineserne har ventet på en mulig Trump-seier, og dermed må de «booste» økonomien for å være klare når forhandlingene starter, sier Chen.

Mye av forbruket i Kina skjer online, og kinesiske myndigheter har nå begynt å subsidiere priser for å gjøre varer mer tilgjengelige for forbrukerne. Chen påpeker at det er økende optimisme ettersom myndighetene strammer inn og iverksetter tiltak for å få fart på økonomien.

Kinas versjon av Black Friday, kjent som Singles' Day den 11. november, vil bli en syretest for hvordan de nye stimulitiltakene fungerer.

Det er bred enighet om at Trumps politikk vil presse prisveksten ytterligere i USA. Chen peker på to faktorer som vil forme inflasjonsutsiktene under den kommende presidenten: 1. Hvor mye mer offentlig penger som brukes for å finansiere skattekutt. Mer pengebruk vil legge press på lønns- og prisutviklingen.

2. Hvordan Trumps varslede tollpolitikk vil se ut. Høyere toll vil gi økte priser på importerte varer, noe som kan føre til inflasjon.

Hvis tollsatsene heves, vil dette også kunne føre til høyere renter, forklarer Chen.

Søndag kveld rapporterte Reuters at republikanerne nærmer seg maktkontroll over Representantenes hus i den kommende presidentperioden. Det finnes derfor betydelig muligheter for et såkalt «red sweep», hvor republikanerne oppnår flertall i begge kamre i Kongressen, som kan gjøre det lettere for Trump å implementere skattekutt og økte utgifter.

– Dette kan føre til en enda mer ekspansiv finanspolitikk, noe markedene holder et øye med, sier Storebrand-forvalteren.

I Norge kommer inflasjonstallene allerede mandag morgen. Analytikere forventer at inflasjonen vil falle til 2,4 prosent i oktober, ifølge en Bloomberg-undersøkelse. Norges Bank fokuserer i stor grad på kjerneinflasjonen, som ser bort fra energipriser og matvarer.

– Vi anslår at kjerneinflasjonen vil falle til 2,7 prosent i oktober, ned fra 3,1 prosent i september, sier Karine Alsvik, makroøkonom i Handelsbanken.

Nedgangen i importerte priser forventes å bidra vesentlig til dette. Alsvik bemerker at nedgangen nå kan være på vei til å stabilisere seg, og at en svak kronekurs kan føre til økt generell prisvekst.

– Den importerte prisveksten kan dermed komme til å øke igjen, ettersom svak kronekurs ofte får vidtgående konsekvenser på lang sikt, sier hun.

Så vil prisveksten i Norge falle litt før den tar seg opp igjen? – Ja. På kort sikt venter vi en nedgang i kjerneinflasjonen, men det endrer ikke vår vurdering av at rentekutt ikke vil skje før mars neste år.