Fluidra: De la Caída a la Recuperación

Después de haber sufrido una caída del 21% durante el año, Fluidra ha demostrado una notable recuperación, acumulando un impresionante 33% desde sus mínimos, lo que se traduce en una ganancia del 5%. El mes de agosto ha sido clave para la compañía, que está a punto de alcanzar un aumento del 13%, confirmando que su adaptación a un entorno de incertidumbre y la debilidad del dólar ha sido bien recibida por el mercado.

Estrategia Proactiva Ante Desafíos

La empresa ha implementado "un plan de acción" en colaboración con sus proveedores para alinear la cadena de suministro y reducir costos. Para el ejercicio, Fluidra ha revisado sus proyecciones de ventas a un rango de entre 2.160 y 2.220 millones de euros, ajustando también sus expectativas de EBITDA a entre 500 y 520 millones, una movida que ha captado la atención de analistas y mercados.

Los Expertos Respaldan el Futuro de Fluidra

El ajuste anunciado ha tenido una positiva respuesta en el mercado, con firmas reconocidas como JP Morgan, Berenberg, Citi y Barclays elevando su valoración de la empresa. El precio objetivo consensuado ya se sitúa en 25,4 euros, muy cerca del valor actual. Un notable 55% de los analistas recomiendan comprar sus acciones, mientras que el 39% sugiere mantener y solo el 6% propone vender.

Resiliencia y Potencial de Crecimiento

Berenberg destaca que el sólido desempeño de Fluidra en el segundo trimestre, a pesar de la incertidumbre, muestra la resiliencia del negocio, capaz de ajustar precios para mitigar el impacto de nuevas tarifas en EE.UU. Esto proporciona una base de confianza para seguir adelante con un crecimiento rentable en la segunda mitad del año.

Resultados del Primer Semestre: Datos Impactantes

Durante la primera mitad del año, Fluidra reportó un incremento del 5% en ventas (1.227 millones) y un 9,3% en el beneficio neto ajustado (171 millones). Europa aportó el 44% de los ingresos, América del Norte el 43%, y el resto del mundo el 13%. A pesar de la incertidumbre por las tarifas y los altos tipos de interés, se evidencia una falta de deterioro en la construcción, con niveles en mínimos históricos en EE.UU. y por debajo de 2019 en Europa.

Perspectivas Futuras: Desafíos y Oportunidades

Sin embargo, Beatriz Rodríguez de Bestinver Securities advierte que los cambios constantes en las políticas tarifarias complican las decisiones logísticas. Competidores como Pentair están retrasando decisiones sobre su cadena de suministro hasta que se aclare la situación de tarifas. Además, los recientes aumentos de precios, que alcanzan el 15% en el último año, están modificando el comportamiento de los consumidores, lo que podría limitar la flexibilidad futura.

Análisis Financiero y Valuación

Rodríguez también resalta que Fluidra se encuentra valorada a 12 veces EV/EBITDA para 2025 y a un PER de 23 veces, un 5% y un 10% más, respectivamente, que sus múltiplos históricos después de adquirir Zodiac, una firma estadounidense especializada en soluciones de piscina residencial.