El riesgo país de Argentina experimentó un inesperado descenso, cerrando en 561 puntos básicos, unos siete por debajo del nivel registrado el lunes. Este retroceso se produce después de que el indicador, que mide la brecha entre las tasas de bonos argentinos y sus pares emergentes, se desplomara más de 100 puntos en una sola jornada en lo que se denominó un ajuste histórico. La caída fue sorpresiva, ya que el riesgo país había alcanzado mínimos no vistos desde mayo de 2018 después de la segunda vuelta electoral que eligió a Javier Milei como nuevo presidente.

Desde las primeras horas de la mañana, los operadores bursátiles registraron un descenso notable, que fue confirmado poco después por la agencia Reuters, informando una caída de 114 puntos, llevando el índice a 455. Este tipo de indicador, elaborado por JP Morgan, es de vital importancia no solo para inversores, sino también para el Gobierno y la opinión pública, dado su impacto directo en la percepción del riesgo financiero del país.

Un aspecto central a considerar es que este jueves 9 de enero, Argentina realiza uno de sus pagos de deuda soberana más significativos del año. En este contexto, la reciente modificación en los plazos de liquidación de las operaciones bursátiles —de 48 a 24 horas— introdujo distorsiones en los precios y rendimientos de los bonos. Los analistas mencionan que es probable que JP Morgan no haya adaptado oportunamente sus cálculos a este cambio, lo que amplificó la reacción del mercado.

El economista Felipe Núñez, quien trabaja cerca del ministro de Economía, sugirió que el descenso en el índice refleja un error técnico, afirmando que podría haber una recuperación a medida que se estabilicen las condiciones del orden macroeconómico. Sin embargo, su comentario también evidenció la preocupación del Gobierno ante la inestabilidad que este movimiento conlleva, lo que podría ser interpretado como un deterioro de la calidad de la deuda nacional.

A lo largo de la jornada, el presidente Javier Milei usó sus redes sociales para celebrar la baja, pero esto contrastó con las declaraciones cautelosas de varios analistas, quienes advierten sobre la posibilidad de que el EMBI+ vuelva a subir en las próximas sesiones, lo cual podría generar confusión entre los inversores sobre la salud real de la deuda argentina.

Mientras tanto, durante el mediodía, el índice de JP Morgan marcó un nuevo descenso hasta 448 puntos y más tarde alcanzó un mínimo de 444, niveles no vistos desde 2018. Se destacó que este movimiento no era necesariamente un reflejo de una mejora en la economía, sino más bien el resultado de ajustes técnicos relacionados con pagos de bonos.

La incertidumbre sobre la fiabilidad de este índice ha causado revuelo en el mercado, donde los operadores también coincidieron en que el corte de cupones del día siguiente podría ajustar nuevamente el riesgo país. Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, subrayó que, a pesar del repunte, es crucial seleccionar cuidadosamente las inversiones, ya que el mercado sigue siendo volátil.

Conclusiones de esta jornada instan a observar con detenimiento los precios de los bonos en lugar de enfocarse únicamente en el riesgo país. Los analistas sugieren que, aunque el movimiento pueda parecer optimista, la real condición de la deuda y los ajustes necesarios podrían traer cambios inesperados en un futuro cercano. La historia económica de Argentina está llena de momentos en los que ajustes técnicos generaron reacciones extremas, como fue el caso en 2020 con la inclusión de nuevos bonos tras la reestructuración de la deuda, lo que recalca la importancia de considerar múltiples factores antes de sacar conclusiones sobre la estabilidad financiera del país.