A Batalha de Trump com o Fed: Uma Nova Era de Incertezas?

Imagine ser o corretor de títulos que, por acaso, não tem acesso ao Truth Social no celular. Em uma única mensagem enviada após o jantar, Donald Trump transformou a disputa da Casa Branca com o Federal Reserve (Fed) em uma verdadeira tempestade. No dia 25 de agosto, Trump anunciou, através de sua rede, a demissão de Lisa Cook, governadora do Fed, alegando envolvimento em fraude hipotecária.

O Ignorado Alerta do Fed e os Riscos de Demissão

Até o presente momento, Jerome Powell e sua equipe no Fed ignoraram grande parte da confusão gerada. Mesmo sem cortes nas taxas de juros desde dezembro, é provável que haja um em setembro. A confiança nos mecanismos de proteção legal do Fed, que garantem mandatos longos para os governadores e dificultam sua destituição, ainda se mantém firme. Entretanto, o ataque de Trump a Cook aumenta significativamente a pressão, visto que substituir uma governadora cujo mandato vai até 2038 pode fragilizar essas defesas.

Questões Legais e os Danos Potenciais

Três pontos de pressão determinarão o impacto que Trump poderá causar. O primeiro é a batalha judicial que se avizinha sobre a demissão de Cook, que será uma tarefa complexa, já que provar as supostas irregularidades a ponto de justificar a demissão é um desafio. As chances de uma destituição bem-sucedida até o final de setembro são de apenas 10%, aumentando para 25% até o final do ano, segundo os mercados de apostas.

Lições do Passado: Nixon e Suas Consequências Desastrosas

O último presidente a tentar interferir gravemente no Fed foi Richard Nixon, que, pressionando Arthur Burns a baixar as taxas antes da eleição de 1972, gerou uma inflação desenfreada que durou mais de uma década. Estudos indicam que uma pressão política similar à exercida por Nixon poderia elevar os preços em 7% ao longo de dez anos.

A Abordagem Agressiva de Trump

Sim, Trump está adotando uma estratégia ainda mais ousada do que Nixon. Os mercados agora estão mais céticos em relação aos Estados Unidos, refletindo uma queda de 9% no valor do dólar e um aumento no preço do ouro. Apesar disso, ações e títulos do Tesouro continuam em níveis recordes, apesar de uma leve queda após a demissão de Cook.

A Calma que Pode Antecipar uma Tempestade

Por que a relativa calmaria no mercado? Em parte, pela crença de que Trump não irá longe demais. Contudo, a insistência de Trump em pressionar o Fed pode resultar em consequências sérias a longo prazo. Prejudicar a independência do Fed, já considerada uma rocha fundamentada da política econômica americana, pode levar a uma crescente politização das decisões monetárias.

A Confiança em Jogadas Econômicas Fica em Jogo

Além disso, um abalo em instituições econômicas como o Fed, que já mostrou fraquezas em prever a inflação pós-pandemia, pode intensificar a desconfiança do público. O controle sobre a inflação, que se obtiveram através de juros mais altos sem causar recessão, poderá ser um desafio ainda maior se o Fed se tornar um instrumento político.

Um Cenário de Incertezas e Riscos Futuramente Perigosos

Se a independência do Fed for ameaçada permanentemente, a potencial repetição de crises inflacionárias, como aquelas enfrentadas na década de 1970, se tornará não apenas provável, mas praticamente inevitável. E a pergunta que não quer calar é: qual será o custo econômico para a nação nesta nova era de turbulências?