Upadłość Rafako

Rafako, renomowana polska firma zajmująca się budową instalacji energetycznych, ogłosiła upadłość z powodu przytłaczającego zadłużenia. Spółka przyznała, że wyczerpały się jej możliwości negocjacji z kluczowymi wierzycielami, co miało miejsce w kontekście pogarszającej się płynności finansowej.

Kurs akcji i historyczne minimum

Po ogłoszeniu upadłości kurs akcji Rafako na warszawskiej giełdzie spadł o blisko 11% do poziomu 0,315 zł za akcję. Warto zauważyć, że spółka mimo znacznych zawirowań na rynku, wciąż przetrwała powyżej historycznego minimum 0,25 zł z początku grudnia ubiegłego roku.

Przesłanki do upadłości

Sytuacja Rafako nie była jednak dobra już od lat. Składając wniosek o upadłość we wrześniu, firma wprowadziła dodatkowy niepokój na rynku. Mimo pewnych chwilowych wzrostów, które związane były z niepotwierdzonymi spekulacjami o rządowym wsparciu, spółka ostatecznie zdała sobie sprawę, że nie prowadzi żadnych negocjacji z przedstawicielami rządu ani Agencji Rozwoju Przemysłu.

Wycena spółki

Rafako, które przed laty warte było prawie 900 milionów złotych, obecnie ma wycenę na poziomie zaledwie 40 milionów złotych. Na giełdzie o godzinie 15:10 akcje spółki były panicznie wyprzedawane, co doprowadziło do temporarnego zawieszenia notowań. Teoretyczny kurs otwarcia spadł o niemal 28%, co sugerowało potencjalną cenę akcji na poziomie 0,255 zł.

Problemy finansowe i strategia

Rafako, zatrudniające około 900 pracowników, na konferencji prasowej wyraźnie zaznaczyło, że bez przeprowadzenia procesu oddłużeniowego, pozyskanie strategicznego inwestora oraz kontynuacja działalności stanie się niemożliwe.

Negocjacje z inwestorami

Mniejszościowy akcjonariusz spółki, Polski Fundusz Rozwoju, przyznał, że negocjacje zakończyły się niepowodzeniem i stabilizacja przyszłości Rafako nie została osiągnięta. PFR, posiadający 7,8% akcji, nie miał wpływu na działania firmy.

Problemy z realizacją inwestycji

Rafako boryka się z problemami realizacji dużych inwestycji, w tym budowy bloku energetycznego o mocy 910 MW w Jaworznie, który uruchomiono z opóźnieniem i doświadczył licznych awarii. Konflikty z Tauronem zakończyły się ugodą, co dodatkowo obciążyło spółkę, włączając do kręgu wierzycieli banki takie jak PKO BP, BGK, mBank oraz PZU.

Akcjonariusze Rafako

Obecnym głównym akcjonariuszem Rafako jest cypryjska firma Multaros Trading Company Limited, która posiada 21,6% akcji, a Eko-Okna, produkujące okna, od półtora roku ma 10,1% udziałów.