Forsvarsaksjer, spesielt fra Kongsberg Gruppen, har opplevd en fenomenal vekst den siste tiden. Investeringsdirektør i Nordea, Robert Næss, uttaler til Nettavisen at aksjene nå er blant de dyreste i markedet.

– I Norge betaler man i gjennomsnitt kun 11 ganger inntjeningen for en aksje, mens Kongsberg Gruppen har steget til hele 45 ganger inntjeningen. Det er en pris som er betydelig høyere enn gigantene som Nvidia og Microsoft, sier Næss.

Den raskt økende verdien forklares delvis av den mer ustabile politiske situasjonen i Europa, hvor USA og president Donald Trump spiller en nøkkelrolle.

Flere europeiske land har nå blitt tvunget til å øke sine forsvarsbudsjetter betydelig.

– Vi vil se økte forsvarsbudsjetter fremover, og det vil gi en kraftig effekt på forsvarsrelaterte selskaper. Ikke minst med Tysklands nylige beslutning om å fjernge kostnadsvekstkravet, sier Næss.

Den tyske regjeringen hadde tradisjonelt strenge budsjettkrav, men har nå åpnet slusene for høyere investeringer i forsvar.

Pensjonskasser som MP Pensjon, som representerer ansatte i Tine SA, har gjort Kongsberg Gruppen til sin største investering.

– Du finner ikke mange aksjer med en ordrebok som strekker seg over ti år. Kongsberg har unik teknologi som verden trenger, i tillegg til et økende behov for sikkerhet, sier investeringsdirektør hos MP Pensjon, Nils Erling Ødegaard.

De siste 20 årene har MP Pensjon nyte godt av en kraftig verdistigning fra 5 kroner til rundt 1600 kroner per aksje.

I løpet av de siste to årene har de solgt aksjer for flere milliarder kroner, noe som har vært en strålende investering.

– Vi har redusert beholdningen vår med over 80 prosent, men sitter fortsatt igjen med aksjer til en verdi av over én milliard kroner, sier Ødegaard.

Selv om de nylig har solgt noe av beholdningen, understreker Ødegaard at dette var nødvendig for å opprettholde en sunn investeringsstrategi.

– Vi ønsker ikke for mange «egg i én kurv». Årsaken til salg er at verdiene har steget til interne rammer, noe som for pensjonskasser er kritisk, sier Ødegaard, som også nevner at de mottar mange henvendelser fra meglere som ønsker å handle Kongsberg aksjer.

MP Pensjon er forsiktige når det kommer til etiske investeringsvalg, og velger ikke selskaper som produserer såkalte farlige våpen.

– Vi har valgt å holde oss unna de store amerikanske våpenprodusentene. Vår ESG-analytiker bistår i å navigere de etiske dilemmaene knyttet til våre investeringer, forklarer Ødegaard.

Det er klart at Kongsberg Gruppen har en unik posisjon både innen shipping og forsvar, noe som gjør dem til et attraktivt investeringsvalg for fremtiden.

På den annen side har europeiske forsvarsaksjer i det siste nesten doblet seg i verdi, mens amerikanske selskaper har opplevd nedgang.

– USA planlegger kutting i offentlige budsjetter, noe som kan føre til mindre penger til forsvar, sier Næss. Han påpeker at dersom Trump fortsetter sin nåværende politikk og tariffstruktur, kan det skade det amerikanske forsvarsmarkedet.

– Jeg tviler på at det er positivt for USA hvis amerikanske forsvarsselskaper stopper handel med Europa og fokuserer utelukkende på det interne markedet. Dette vil skape press på Trump for å endre retorikken sin, noe som kan føre til en ny nedgang for europeiske forsvarsaksjer.

Det som er sikkert er at utviklingen av forsvarsmarkedene vil være i fokus i månedene som kommer, og investorer bør være forberedt på å navigere i dette dynamiske landskapet.