Har du fått med deg nyheten? Shiller P/E, en nøkkelmålestokk for aksjemarkedet, har nettopp nådd en høyde på 39,18 – den høyeste siden dot-com boblen! Dette kan være et urovekkende tegn for investorer.

Fredag falt denne indeksen litt, til 38,94, ifølge tall fra multpl.com, men den ligger fortsatt langt over det historiske gjennomsnittet på 17,27. Dette bør få varsellampene til å blusse.

Hva betyr denne indeksen?

Shiller P/E, eller Cyclically Adjusted PE Ratio (CAPE), tar hensyn til inflasjonsjustert inntjening de siste ti årene. Den gir oss innsikt i hva vi kan forvente mht. fremtidig avkastning på aksjer over de neste 10-20 årene. Høye verdier, som vi ser nå, har tidligere vært assosiert med lavere avkastning på lang sikt.

Historikk som gir grunn til bekymring

Tallene fra historien er klare: I perioden før de store markedskollapsene har vi ofte sett høye nivåer i Shiller P/E. For eksempel, den 1. mars 2009 var indeksen på 13,3 – et klart signal før prisene steg.

Spenningen gjennom tidene

Shiller P/E går tilbake til 1881 og gir et interessant perspektiv. Den toppet seg i 1929 på 32,60, bare måneder før det beryktede krakket på Wall Street. Den ultimate høyden ble nådd 1. desember 1999 med 44,20, før dot-com krasjet rystet finansmarkedene. Tenk på dette: fra toppen i mars 2000 til oktober 2002, falt Nasdaq med hele 78 %!

Hva nå?

Den 1. desember 2021 var tallene for Shiller P/E 38,30, og vi ble alle minnet på hvordan det var den høyeste registrerte verdien siden den berømte boblen i 1999. Med Nasdaq allerede på en nedgang av første gang over 16.000 i november 2021, fulgte det et dramatisk fall over de kommende måneder. Kan vi stå overfor en lignende situasjon nå?

Investorer, vær på vakt! Økte verdier i Shiller P/E kan være et tidlig tegn på at markedet står for flere utfordringer fremover.