Det ser ut til at vi må vente en stund på rentejulegave fra Norges Bank. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache har bekreftet i en pressemelding at styringsrenten forblir på 4,5 prosent ut året. Dette nivået har vært uendret siden desember i fjor, og det var lite usikkerhet knyttet til denne avgjørelsen.

Under det siste rentemøtet i september signaliserte banken tre mulige rentekutt i 2025, med det første kuttene varslet i mars, men ingen kutt forventes i år. Økonomer venter at renten neppe vil bli redusert før etter sommeren neste år.

Forventningene har vært knyttet til hva Norges Bank vil si om fremtiden, og i pressemeldingen understrekes det at «utsiktene for norsk økonomi ser ikke ut til å være vesentlig endret siden forrige rentemøte». Kjetil Olsen, sjeføkonom i Nordea Markets, bemerker også at det ikke er noen nye signaler siden september.

Seniorstrateg Dane Cekov i Sparebank 1 Markets opplyser at han nå også tror at rentene ikke vil bli kuttet før etter sommeren og har justert sin tidligere mening om at kuttet kunne komme i mars. Cekov peker på økte markedsrenter i USA som en nøkkelfaktor, noe som antyder at norske renter kan holdes høyere enn tidligere ventet.

Cekov trekker også frem kronekursen og gassprisene som faktorer som taler for høyere renter lenger. For øyeblikket er kronen litt lavere enn Norges Banks prognoser, mens gassprisene ligger høyere enn forutsatt, noe som kan påvirke beslutninger om rente.

Sjeføkonom hos Sparebank 1 Gruppen, Elisabeth Holvik, deler denne vurderingen, og sier at usikkerheten rundt kronekursen vil spille en viktig rolle i bekymringer om rentekutt i mars.

Etter rentebeslutningen har kronen styrket seg noe, med en liten økning mot euro, mens den holder seg stabil mot dollar. En dollar koster nå omtrent 10,98 kroner, mens euroen koster ca. 11,79 kroner.

Det er viktig å merke seg at den norske inflasjonen har falt gradvis siden 2022, men i september ble det registrert en liten økning til tre prosent. Norges Bank jobber for å bringe inflasjonen ned mot målet på to prosent ved hjelp av rentepolitikk som demper økonomisk aktivitet.

Tre dager etter Norges Banks beslutning, vil investorer følge med på rentemøtene i USA og Storbritannia, hvor det forventes ytterligere rentejusteringer. Spesielt i Sverige ble renten nylig kuttet med det største enkeltfallet på ti år. Markedene reagerer sterkt på disse beslutningene, noe som kan ha ringvirkninger internasjonalt.

Som vises av alle disse faktorene, står Norges Bank overfor kompleks beslutningstaking i et raskt skiftende økonomisk landskap. Vil de klare å navigere gjennom usikkerheten for å stabilisere det norske økonomiske miljøet?