De fallende oljeprisene legger enormt press på Saudi-Arabias investeringsprogram Vision 2030, et initiativ designet for å redusere avhengigheten av oljeinntekter og diversifisere økonomien.

- En ny nedgang i oljeprisene vil tvinge kongedømmet til å kutte enda dypere i offentlige utgifter for å håndtere det budsjettunderskuddet og den økende statsgjelden. Vi ser allerede at det nødvendigvis må tilpasses nye strategier og justeringer i investeringene, forteller sjeføkonomen Monica Malik fra Abu Dhabi Commercial Bank til Financial Times.

Hun advarer om at Saudi-Arabia må vurdere betydelige nedskjæringer utover den forventede 3,7 prosent reduksjonen i 2025, da oljeprisene for tiden ligger rundt 70 dollar per fat, langt fra det nivået som er nødvendig for et balansert budsjett.

Per mandag ble Brent-olje priset til 73,19 dollar per fat, mens WTI-olje svingte rundt 69,80 dollar per fat.

Kommende tidsfrister under press

Saudi-Arabias budsjett for 2023 ble vedtatt med forventninger om inntekter på 315 milliarder dollar og utgifter på 342 milliarder dollar, noe som resulterer i et underskudd på mellom 26 og 27 milliarder dollar. Kongedømmet har i tillegg blitt den største utstederen av gjeld i fremvoksende markeder, noe som er en bekymring.

Flere prosjekter under Vision 2030, som den ambisiøse dystopiske byen Neom, har allerede vært gjenstand for betydelige kutt og utsettelser. Dette er uheldig, ettersom Saudi-Arabia står overfor stramme tidsfrister som vertskap for asiatiske vinterleker i 2029, Expo 2030, og fotball-VM i 2034, hvor det skal bygges om lag ti nye stadioner.

Det gjør situasjonen verre når landet, sammen med syv andre nasjoner i Opec+, forbereder seg på å reversere produksjonskuttene fra de siste tre årene. Kilder forteller til Financial Times at Saudi-Arabia er frustrert over å ta byrden av produksjonskutt, spesielt når andre Opec+-nasjoner ikke overholder sine forpliktelser.

Lave oljepriser i vente

Fremtiden tyder på en vedvarende periode med lave oljepriser, som prins Mohammed bin Salman og hans regime har gjort seg mentalt forberedt på. Ifølge tradere kan oljeprisen forbli stabil eller til og med synke mot slutten av 2025, noe som tvinger kongedømmet til å tilpasse seg.

- For Saudi-Arabia er det avgjørende ikke bare hvor oljeprisene ligger i dag, men hvor de stabiliserer seg på lang sikt og hvordan produksjonen vil utvikle seg. Selv om inntektene fra ikke-oljebaserte kilder har økt, så har utgiftene økt enda raskere, noe som er en stor bekymring når utviklingsplanene intensiveres, forteller sjeføkonomen for EMEA-regionen i HSBC, Simon Williams.

Ettersom kongedømmet blir mer avhengig av oljeinntekter enn tidligere, viser 2025-budsjettet at en hel 61,6 prosent av de totale inntektene fortsatt kommer fra olje, noe som setter press på regjeringen til å handle raskt for å stabilisere økonomien.