En av Norges ledende forvaltere, Olav Chen fra Storebrand Asset Management, har solgt aksjer for milliarder som følge av president Donald Trumps nylige tolltrusler. Med en ny runde tollavgifter ventet 2. april, er markedene i høyeste beredskap.

– Hva Trump sier er bekymringsfullt, men det er hans handlinger vi virkelig må følge med på, sa Chen, som nå vurderer effektene av disse endringene på den globale økonomien.

2. april kan bli en skjebnedag for børsene, ettersom Trump har planlagt å innføre høyere tollsatser, blant annet 25 prosent på varer fra land som kjøper olje eller gass fra Venezuela, samt tilsvarende toll på biler fra EU.

Chen noterer seg at spenningene mellom USA og Europa kan føre til gjensidige tollsatser, dette kan bety alvorlige konsekvenser for internasjonal handel og markeder.

– Det er ingen tvil om at Trump tester grensene for handelsregimet, noe vi kanskje får se konsekvenser av snart, mener han.

Store internasjonale banker som JP Morgan og Goldman Sachs har allerede justert ned vekstanslagene for den amerikanske økonomien. I tillegg viser målingene av forbrukernes tillit en sterk nedgang, noe som potensielt kan stanse investeringer.

Chen er bekymret for at en økning i arbeidsledighet kan sette i gang en negativ spiral som ingen kan stoppe. I en situasjon der usikkerheten øker, kan det være umulig å snu trenden uten drastiske tiltak, som rentekutt fra sentralbanken.

Chen nevner også at Storebrand har revurdert sin aksjeportefølje, og gått fra overvekt til normalvekt i globale aksjer – en beslutning som har resultert i salg av aksjer for milliarder. Samtidig har de investert mer i europeiske aksjer og fremvoksende markeder, et trekk som kan vise seg lukrativt hvis situasjonen i USA forverres.

– Det overrasker meg at europeiske aksjer har vist soliditet i denne usikre tiden, samtidig som dollaren svekkes. Folk ønsker å minimere risiko, og det har presset amerikanske aksjer ned med over ni prosent den siste tiden,

Forvalter Bernt Berg-Nielsen i Stolt Explorer mener også at det er mulig at gjensidige tollsatser kan ha positive utfall dersom land reagerer på en rasjonell måte og reduserer sine egne tollsatser. Han påpeker at USA har noen av de laveste handelshindrene i verden, og at reduserte tariffer kan stimulere verdenshandelen.

Konsekvensene av 2. april kan derfor bli avgjørende, og markeder over hele verden vil følge med i spenning. Ifølge Berg-Nielsen er det viktig å ikke la seg rive med av hver eneste Trump-uttalelse, da dette kan føre til feilaktige investeringsbeslutninger. Den nåværende usikkerheten representerer både utfordringer og muligheter i det globale finansmarkedet.