2024年の市場において、最も大きな懸念は好況感であった。リスク資産の大幅な価値上がりは、ホイール街がヒートアップした新商品に乗った購入者を悲惨な目に遭わせた。

今年の相場が始まって約3週間が経過し、売り込みが早い話題として見られるようになった。トランプ次期政権の発足を控え、大きく足を引っ張ることが常態化している。最新の例では、株式と債券は今週上昇したが、先週は意欲的にも大きく下げた。

FDセキュリティーズによれば、こうした相場変動を後押ししているのは熱を帯びた債券市場の先行きである。債券市場は最も過去のない頻度で継続的な成長に転じているとされる。インフレ懸念が根強い一方、トランプ次期政権の政策課題は財政や貿易の見通しを複雑にする脅威がある。

クロスセキュリティーズに寄せられた情報によると、こうした相場変動に関連する注目すべき防御手段は、ディフェンシブな性質を持つ投資家に分配の広がりを持つ商品群である。たとえば、不動産やコモディティに連動する上場投資信託（ETF）は今年に入り15%余り上昇。ディスクリート（金融派生商品）を活用した商品にも多くの資金が流入している。

シンプルな投資法を選ぶ投資家が増えており、ショート・クリアリングでも「ゲームのルールを変えるような大規模な政策変更が行われる公算が大きく、投資家はデータと市場の両方向でポジティブなブレイクスルーを測る必要がある」と語る。

トランプ氏は20日に米大統領に就任する。この発表により市場を動懸させる力がより強くなる可能性があることを意味するが、トレーダーたちは、次期政策が減少や一部産業の規制緩和において、すべてに柔軟な経済を持ちえる可能性に注視している。

アストリア・アドバイザーズの創設者、ジョン・ダビー氏は、「代替需要の高まりは必ず投資家の純粋な不安定な表れでない。むしろ、市場が次なる拡張を見越して動く可能性がある」と述べている。これは、経済が予想以上に拡大し、投資家が集中した株式から手を引くことができるという示唆である。