(BFM Bourse) - Pour la première fois en 15 ans, le rendement des obligations françaises à 10 ans a atteint un niveau supérieur à celui de l'Espagne, selon des informations de Reuters. Ce marque un tournant sur les marchés et témoigne d'une attention grandissante portée à la situation économique française.

Le rendement de l'Obligation Assimilable du Trésor (OAT) français a brièvement franchi celui de son homologue espagnol, faisant écho à des préoccupations croissantes concernant la santé budgétaire de la France. Actuellement, les deux pays affichent des rendements très similaires, à 2,98 % à 11h40, mais la dynamique derrière cette convergence est révélatrice.

Au cours de l'année écoulée, le taux de l'emprunt espagnol à 10 ans a connu une réduction significative de l'écart, diminuant d'environ 50 points de base. Cela reflète des efforts budgétaires solides de l'Espagne, qui a vu son déficit public descendre à 3,6 % du PIB l'année dernière, avec une prévision de 3 % pour 2024. En revanche, la France a annoncé un déficit public de 5,5 % du PIB en 2023, et les prévisions restent inquiétantes pour l'année prochaine, laissant présager une crise de confiance à l'égard des finances publiques françaises.

De nombreux analysts expriment que la tendance actuelle incite de plus en plus d'investisseurs à préférer les titres espagnols, comme l'affirme David Zahn de Franklin Templeton : "L'Espagne a bien consolidé sa situation budgétaire. Les investisseurs trouvent maintenant plus de raisons d'investir là-bas plutôt qu'en France."

L'incertitude politique en France post-dissolution de l'Assemblée nationale par Emmanuel Macron a exacerbé la méfiance des marchés. Le spread entre la dette allemande à 10 ans et française, indicatif de la confiance du marché envers la signature française, est passé de moins de 50 points de base à maintenant 78 points, atteignant même 80 points de base en juin dernier.

Le nouveau Premier ministre, Michel Barnier, qui a présenté son gouvernement ce week-end, se retrouve face à de nombreux défis. Son administration devra proposer des mesures budgétaires claires très prochainement, notamment des augmentations d'impôts sur les plus riches et les entreprises. Cependant, la fragilité de son gouvernement, qui ne détient pas de majorité à l'Assemblée nationale, soulève des craintes sur sa capacité à perdurer dans le temps.

Dans cette atmosphère d'incertitude, Deutsche Bank et UBS ont mis en garde contre la volatilité à venir, prévenant que les investisseurs seront attentifs aux développements budgétaires en France, particulièrement avec le spread à 10 ans continuant d'évoluer entre 70 et 80 points de base jusqu'à ce que la situation devienne plus claire.

Avec toutes ces turbulences en toile de fond, le marché va devoir naviguer avec prudence. La question qui se pose désormais : la France parviendra-t-elle à regagner la confiance des investisseurs ou sombrera-t-elle dans une crise budgétaire majeure ? La prochaine étape est cruciale.