Korot yllättivät kaikille nousullaan

Pitkien aikojen laskun jälkeen, joka kesti aina vuoteen 2024 saakka, korkotilanteet ovat kääntyneet yllättäen nousuun. Ennen ennakoitiin maltillista laskua myös vuonna 2025, mutta syksyn myötä korot ovat kohonneet nopeasti, yli yhden prosenttiyksikön verran syyskuun tasoista. Tämän takana ovat odotukset Trumpin mahdollisesta inflaatiopoliittisesta toiminnasta ja voimakkaammasta kuin odotetusta talouskasvusta Yhdysvalloissa.

Yhdysvaltain liittovaltion velkakirjojen korkojen negatiivinen kehitys on vaikuttanut myös Eurooppaan, nostamalla Saksan 10-vuotisen lainan korkoa 0,50 prosenttiyksikköä.

Yhdysvaltalaisten työmarkkinoiden tulokset muutti markkinoiden odotuksia

Perjantaina saimme Yhdysvalloista jälleen hyviä talousuutisia: työllisyysluvut osoittivat merkittävää kasvua, kun uusia työpaikkoja syntyi 256 000, mikä ylitti talousasiantuntijoiden ennusteet, jotka olivat 165 000. Tämä oli suurin kuukausittainen nousu sitten maaliskuun 2024. Työttömyysaste laski 4,1 prosenttiin, mikä on hienoinen parannus edellisiin lukemiin verrattuna. Palkkakehityksessä ei tapahtunut suuria yllätyksiä, keskimääräiset tuntiansiot nousivat kuukausitasolla 0,3 prosenttia ja vuositasolla 3,9 prosenttia.

Tällä hetkellä markkinat ovat lähes täysin varmoja siitä, että Federal Reserve ei tule leikkaamaan korkoja tammikuun kokouksessaan. Vielä kuukausi sitten markkinat arvioivat leikkausmahdollisuuden reiluksi 20 prosentiksi. Myös maaliskuun kokouksen odotukset ovat muuttuneet; aiemmin markkinat ennakoivat 0,25 prosenttiyksikön leikkausta, mutta nykyisin todennäköisyys, että ohjauskorko pidetään ennallaan 4,25–4,50 prosentissa, on kasvanut.

Sijoittajien näkökulma: Mitä tuleman pitää?

S&P 500 -indeksi on jo laskenut yli 4 prosenttia huipputasoiltaan. Vaikka korjausliikemäisestä puheesta ei ole vielä syytä puhua, markkinasentimentti on kääntynyt optimistisesta pessimistisemmälle varauduttuaan tulevaan mahdolliseen markkinadynamiikan muutokseen. Myös VIX, häilyvyyden mittari, on noussut korkeammalle tasolle, mikä tarkoittaa, että markkinoilla on entistä enemmän pelkoa ja epävarmuutta.

Miksi tämä on tärkeää? Jos trendit jatkuvat, sijoittajat saattavat joutua tarkastelemaan strategioitaan uusiksi. Riskit ovat nousseet ja tämä näkyy myös muissa markkinaympäristön indikaattoreissa. Onko sinulla suunnitelma, tai onko aika varautua mahdolliseen romahdukseen?