Windon Energy, som handlas för 2,0 kr, har en marknadsvärde på 24 Mkr och en nettokassa på 3 Mkr. Bolaget är en svensk aktör inom solenergibranschen, specialiserad på egenutvecklade solcellsprodukter, och noterades på Spotlight efter en omvänd förvärv av HODL Spac i maj 2023.

Trots en imponerande tillväxt förra året, där omsättningen mer än fördubblades, har året 2023 varit en betydande genomklappning. Omsättningen har halverats, vilket väcker oro bland investerare och analytiker.

En nyckelperson i bolaget är Henrik Karstensen, som äger 12,1% av aktierna och varit VD sedan 2022. Under hans ledarskap har företaget upplevt svårigheter, och nu är Christoffer Johansson, tidigare vice VD, den nya ledaren. Johansson har en bakgrund inom e-handel, vilket gör att han kan bidra med nya perspektiv, men osäkerheterna kvarstår.

Innan noteringen hade Windon en ambitiös tillväxtplan, med målsättningar att utöka sina återförsäljare och produktlinjer, men så många av dessa har ännu inte realiserats. Under de senaste månaderna har bolaget ingått flera partnerskap för att bredda sitt erbjudande, däribland samarbete med UZ Energy för batterilagringssystem och distributionsavtal med Rightblade.

Trots goda intentioner har 2024 inletts på ett dystopiskt sätt, där omsättningen har minskat dramatiskt. Det har rapporterats en minskning med 66,7% i Q3 2024, vilket ställer frågan kring företagets långsiktiga hållbarhet och strategiska riktning.

Ett potentiellt problem för Windon är också den svaga efterfrågan på solcellsinstallationer. Enligt Svensk Solenergi har antalet nya installationer minskat drastiskt under det första kvartalet av 2024.

Kassaflödet har blivit ett annat oroande element, där bolaget rapporterar ett fritt kassaflöde på -7,0 Mkr under Q1-Q3 2024. Trots att Windon inte har räntebärande skulder måste en ihållande förlusttakt beaktas.

Styrelsen har nu fått mandat att emittera upp till 50% fler aktier, vilket kan leda till utspädning för nuvarande aktieägare; detta ökar osäkerheten kring framtida finansiering och bolagets strategi.

År 2023 är ett klassiskt exempel på hur snabbt marknader kan förändras. Windon, som en gång var ett lovande företag, står nu vid en korsväg där rätt beslut kan avgöra dess överlevnad. Investerare och branschanalytiker kommer noggrant bevaka företagets nästa drag, särskilt med tanke på den nuvarande negativa trenden.