Enligt en rapport från Affärsvärlden upptäcktes förra veckan att Vattenfalls vindkraftsverksamhet i Sverige är olönsam för 2023. Kort därefter meddelade företaget att Helene Biström, chefen för affärsområdet vindkraft, avgår.

Frågan kvarstår om de senaste årens problem är tillfälliga eller om olönsamheten är en mer kronisk fråga. En djupgående analys visar att Vattenfalls vindkraft har redovisat förluster i fem år i rad med en total förlust på 1,5 miljarder kronor sedan 2019.

Trots en total omsättning på 3,5 miljarder kronor under perioden, har den genomsnittliga marginalen landat på -42%, jämfört med -35% för branschen i stort från 2017 till 2023. Vattenfall redovisar inte resultatet för vindkraften per land utan som ett affärsområde, men vi har samlat in årsredovisningar för de Vattenfall-ägda bolag som ansvarar för den svenska vindkraften.

Det är värt att notera att trots dessa ekonomiska utmaningar omsatte Vattenfalls affärsområde vindkraft hela 25 miljarder kronor under 2023, där den svenska sektionen stod för knappt en miljard kronor. Detta betyder att enbart en bråkdel av den totala omsättningen ligger här i Sverige.

I sin skriftliga kommunikation erkänner Vattenfall inte några specifika lönsamhetsproblem inom den svenska vindkraften, vilket också återspeglas i deras årsredovisning. Men i årsredovisningar från de bolag som förvaltar vindkraften finns det formuleringar som tyder på en medvetenhet om de ekonomiska utmaningarna.

En specificerad redovisning från Blakliden i Västerbotten, som ägs av Vattenfall, nämner att det har förekommit perioder med elspotpriser nära noll, vilket har lett till att produktionen stängts ned på grund av att de rörliga kostnaderna överskrider intäkterna. Blaklidens förluster förklaras som ett resultat av den kraftiga utbyggnaden av vindkraft i norr, vilket pressar priserna, en situation som förväntas kvarstå kommande år.

Vidare redovisas det att det har funnits problem med isbildning på turbinbladen, vilket också har påverkat produktionen.

Trots tydliga lönsamhetsproblem i branschen fortsätter Vattenfall att investera i vindkraft. Många ställer sig frågan: Vilka affärsmässiga underlag baseras dessa konstruktioner på? Den fortsatta expansionen sker trots den pågående överetableringen av vindkraft i Sverige.

Det finns även uttryckta bekymmer omkring negativa elpriser, som har varit en följeslagare till dessa problem. Vattenfall Vindkraft Sverige AB:s årsredovisning bekräftar att året kännetecknades av förlorad produktion på grund av negativa priser. Den upprepade observationen av förlorad produktion på grund av andra energikällor återspeglar ett mer generellt dilemma inom den förnybara energimarknaden.

Sammanfattningsvis, hur länge kan Vattenfall fortsätta på denna stig av förluster utan att ta itu med de grundläggande lönsamhetsfrågorna? Kommer framtida investeringar att säkerställa en hållbar framtid för bolagets vindkraft eller riskerar de att vara en väg i återvändsgränd?