Sedan sin topp ifjol har aktien för det danska läkemedelsjättarna Novo Nordisk fallit med hela 41%. Trenden av nedgång ser ut att fortsätta, men kan detta vara en bra tid att investera? Vi kan nu återhandla aktien med en rimlig direktavkastning sett ur ett historiskt perspektiv. Men frågan kvarstår: kommer den negativa trenden att bestå?

Novo Nordisk i jämförelse med andra storbolag

Novo Nordisk, som är Danmarks mest inflytelserika företag, är av en helt annan kaliber jämfört med svenska Atlas Copco, eller Nordea i Finland. Data från våren visar tydligt vilket enormt företag det är.

Jag sålde mina aktier i Novo Nordisk för länge sedan och trodde i mitt sinne att jag gjort en bra affär. Men det som följde var en snabb expansion av deras fetma-läkemedel som har fått allt större uppmärksamhet – något vi kanske underskattade.

Ekonomisk framgång för Novo Nordisk

Novo Nordisk är ett ledande danskt läkemedelsbolag. Deras imponerande forskning och produktportfölj omfattar många innovativa mediciner, speciellt inom diabetes och fetma. Jag snubblade över en intressant graf som visar företagets kassaflöde, vilket tydligt indikerar hur intäkter omvandlas till vinst.

Den största delen av intäkterna kommer från diabetessegmentation och fetmabehandling, medan sällsynta sjukdomar står för en mindre del av omsättningen på cirka 2,5 miljarder dollar.

Enligt företagets egna uppgifter kommer antalet personer med övervikt att öka med hela 53% från 2020 till 2030, vilket innebär att över 1,2 miljarder människor kommer att påverkas.

Enligt en presentation för tredje kvartalet har företaget även brutit ner intäkterna ytterligare per läkemedel. Det omtalade läkemedlet Wegovy har sett en explosionsartad ökning och hjälper patienter med fetma att känna minskad hunger, vilket enkelt översätts till viktminskning.

GLP-1, ett centralt begrepp

En viktig komponent här är GLP-1, ett tarmhormon som påverkar både diabetes och fetma. Det är oerhört intressant att se hur Novo Nordisk har etablerat sig på marknaden och kämpar mot stor konkurrenten Eli Lilly, där deras gemensamma marknadsandelar är dominanta. Övriga aktörer kämpar för att få en liten del av kaka.

Aktiens fall – varför händer det?

Den största anledningen till den senaste nedgången på 20% berodde på att företagets experimentella läkemedel CagriSema inte levde upp till förväntningarna. Studien visade att patienter endast gick ner i vikt med 22,7%, något som var under de förväntade 25%. Trots att det här kanske låter som en liten avvikelse, var det tillräckligt för att orsaka en nedgång med tanke på att Novo Nordisk var mycket högt värderat.

Är det en bra tid att köpa Novo Nordisk?

Wegovy fortsätter att dra in intäkter och hade en försäljningsökning på hela 79% jämfört med samma kvartal föregående år. Efter den nyligen publicerade rapporten justerade företaget sin prognos för helåret, förväntningarna för årets tillväxt 2024 ligger nu på mellan 23-27%. Trots att aktien föll, steg den faktiskt med 8% efter rapporten tack vare Wegovys starka resultat.

Novo Nordisk fortsätter att vara ett kvalitetsföretag som har höjt sin utdelning i 27 år i sträck, med en fantastisk ökning på 52% förra året. I år förväntas återigen en betydande utdelningshöjning. Med nuvarande direktavkastning på 1,73% är den fortfarande attraktiv jämfört med den historiska avkastningen.

Under de senaste tio åren har försäljningen nästan tredubblats, och vi ser en fortsatt tillväxttendens efter pandemin när fetmaläkemedel kom i fokus.

Framtiden för Novo Nordisk beror till stor del på deras fortsatta konkurrens med Eli Lilly. Om Norges nya läkemedel fortsätter att underprestera kan vi se en ytterligare nedgång i aktiepriser. Novo Nordisk är fortfarande ett exceptionellt företag med en solid position på marknaden.

Jag överväger nu att återinvestera och köpa aktier i Novo Nordisk, även om jag just nu har begränsat med likvida medel. Kanske blir det en mindre investering för att återigen få en fot in i denna värdefulla aktie.