I helgen publicerade DI:s Richard Bråse en chockerande analys av SBB med rubriken "Sälj nu – innan det är för sent!" Marknaden tycks ta dessa ord på allvar, eftersom aktien har rasat med över 20% under måndagsförmiddagen. Fastighetsbolaget befinner sig nu på väg mot sin tredje sämsta börsdag i historien.

Bråse varnar för att SBB:s skuldsättning är överdimensionerad och att kassaflödet har kollapsat i vad som en gång var småspararfavoriten. "Frågan är om bolaget ens överlever till 2025," varnar han. Stor press finns också i samband med kommande obligationsförfall, som kan bli svåra att refinansiera nästa år.

Analytikern påpekar dessutom riskerna med den pågående rättstvisten mot hedgefonden Fir Tree i brittisk domstol. En central fråga är hur ränte­ täckningsgraden ska beräknas, samt om SBB har brutit mot sina obligationsvillkor. Om domstolen går på hedgefondens linje kan det leda till en formell likvidation av SBB, där aktieägarna riskerar att gå miste om sina investeringar.

SBB:s sämsta börsdagar i siffror är alarmande: Datum Kursutv. (%) - 2023-05-31: -27,7 - 2023-05-09: -24,2 - 2024-11-04: -21,5 - 2015-10-22: -21,1 - 2020-03-12: -19,9

Utöver dessa problem framhäver många analytiker oro för den svenska fastighetsmarknaden i stort, som har visat tecken på avmattning. Hos investerare finns en växande skepsis mot sektorn, och SBB, som är ett av de större fastighetsbolagen, är särskilt utsatt. Frågan om hur man ska positionera sig i en så snabbt förändrad marknad är mer aktuell än någonsin. Har vi sett toppen för SBB, eller finns det fortfarande möjlighet för en vändning? Hela finansiella landskapet kan komma att påverkas av dessa händelser, och investerare måste agera snabbt för att skydda sina tillgångar.