Efter att Kina presenterade en rad stimulanser för att få fart på landets ekonomi har både Hongkong- och Shenzenbörserna rusat omkring 30 procent. Även Shanghaibörsen har stigit cirka 20 procent, vilket innebär att nedgångarna sedan toppen i januari 2023 är återhämtade, trots att Shenzen- och Shanghaibörsen varit stängda den senaste veckan för högtidsfirande.

Marknaden efterlyser mer

Kina kämpar fortfarande med en lång period av vikande ekonomi, präglad av deflation och svag konsumtion. Stimuluspaketet kom i ett efterlängtat försök att stödja landets ekonomi, men enligt Swedbanks investeringsstrateg Mats Waldemarsson efterlyser marknaden mer.

"Trots omfattningen är effekten av detta mest sannolikt rätt begränsad, då efterfrågan på kredit är ytterst låg och både privatpersoner och företag hellre sparar än spenderar. Uthålligheten i uppgången är mer osäker, kortsiktigt är marknaden ordentligt överhettad," skriver han. Åtgärderna som lanserades inkluderade bland annat lägre reservkrav för bankerna, stöd för fastighetssektorn och aktiemarknaden.

"Det är svårt att veta hur mycket av köpen som beror på en radikalt förbättrad syn på ekonomin i Kina, och hur mycket som är tekniskt betingat och drivet av behovet att täcka in stora undervikter," tillägger Mats Waldemarsson.

Problemen kvarstår

Swedbank är fortsatt underviktad i tillväxtmarknader, där Kina står för omkring 28 procent av storbankens index. Investeringsstrategen påpekar i bankens oktoberuppdatering att en översåld och lågt värderad kinesisk aktiemarknad inte har kompenserat för den vikande ekonomin och svaga vinstutveckling.

"De mer strukturella problemen kvarstår oberoende av hur väl stimulanserna biter. Det gäller bland annat det stora beroendet av en fastighetssektor som är i kraftig obalans," avslutar han.

Det är också värt att notera att den långsiktiga utsikten för den kinesiska ekonomin har oroat investerare, särskilt med tanke på den demografiska krisen och den pågående globala ekonomiska osäkerheten. Många analytiker varnar för att om åtgärderna inte leder till en verklig ökning i konsumtion och investeringar kan det snart bli dags att se över andra strategier för att hantera den ekonomiska stagnationen.