Inflationen och dess potentiella påverkan

Analytiker, inklusive McGregor, hävdar att de senaste inflationsdata indikerar att framstegen med att dämpa pristrycket har stannat av. "Vi måste bevaka risken för att inflationen börjar accelerera igen,” säger hon. Om detta inträffar kan det leda till en för tidig upphörande av Federal Reserves räntejusteringar, eller till och med att Fed höjer räntorna igen – en förändring som skulle kunna skrämma bort investerare.

Jim Caron från Morgan Stanley Investment Management påpekar att den stigande inflationen kan påverka marknadsbilden negativt. En av de största riskerna för 2025 är alltså inflationens utveckling.

Utbudssidan under press

Enligt Josh Hirt, senior USA-ekonom på Vanguard, har den amerikanska ekonomin och disinflationen under de senaste åren delvis drivits av styrkan på utbudssidan. Förbättrad produktivitet och ökad invandring har bidragit till en stark arbetsmarknad. Men detta kan hotas av förändringar i politiken under den nya Trump-administrationen. "Vi kan förvänta oss en stramare invandringspolitik,” säger Hirt. Geopolitiska händelser, såsom konflikt i Mellanöstern eller Ukraina, kan också störa varuförsörjningen och arbetskraftsutbudet.

Känsliga värderingar på aktiemarknaden

Aktiemarknaden har sett en stabil ökning av värderingarna, vilket skapar en risk om de trender som ligger bakom denna värdestegring förändras. Morningstar rapporterar att den amerikanska aktiemarknaden just nu handlas till en premie på cirka 5% jämfört med sitt inneboende värde. "Värderingarna är inte så förlåtande som de var i början av 2024,” säger Seth Meyer från Janus Henderson Investors. Detta innebär att aktier är mer sårbara för nedgångar, särskilt om det uppstår negativa nyheter.

Politisk osäkerhet i Washington

Ett av de största osäkerhetsmomenten för marknaderna 2025 är den politiska utvecklingen i Washington. Donald Trump, som just har tillträtt, har lovat omfattande förändringar, inklusive nya tullar och skattesänkningar, men hur dessa löften kommer att omsättas i praktiken är oklart. "Hur Trumps politik genomförs kommer att ha stor betydelse för tillväxten på kort sikt,” säger Meyer.

Caron påpekar att det finns även positiva aspekter att överväga. Kanske är tullarna inte så skadliga som befarat, eller så kan relationerna mellan USA och Kina förbättras mer än förväntat. Dessa scenarier skulle kunna vända negativa trender och ge nya möjligheter för investerare. Det är viktigt att vara medveten om både risker och möjligheter när man navigerar på marknaden inför 2025.