Spotify har sett en imponerande aktivitet på aktiemarknaden, där aktiekursen har ökat med hela 7% i efterhandeln på Wall Street efter att bolaget redovisade en rekordhög rörelsevinst på 5,3 miljarder kronor för det tredje kvartalet. Sedan årsskiftet har aktiekursen mer än dubblats, och streamingjätten är nära att nå den drömgränsen på 1000 miljarder kronor i börsvärde.

Analytikern Peter Benson, som följer Spotify noggrant och har ägt aktier sedan våren 2022, beskriver den senaste rapporten som exceptionellt bra. Intäkterna har ökat med 19% på årsbasis och antalet användare har växt med 11%.

"Det är också glädjande att se en fantastisk utveckling av lönsamheten, en fråga som länge varit central för Spotify. Dessutom har bolaget lyckats sänka kostnaderna med 8%, vilket är en imponerande bedrift," säger Benson.

Bruttomarginalen har ökat till rekordhöga 31,1%, och Spotify har som mål att nå 40% innan utgången av 2032 – något Benson ser som ett viktigt mått att följa framåt.

"Spotify har tidigare upplevts som en svag aktör på börsen, men nu ser vi ett mönster där bruttomarginalen faktiskt ökar, vilket betyder att bolaget fria sig från tidigare begränsningar," påpekar han.

Ett intressant perspektiv är hur USA:s presidentval kan bli en katalysator för Spotifys tillväxt. Samtidigt som företaget kämpar med annonsintäkter som bara ökade med 6% jämfört med förra året, tror Benson att strategin med poddintervjuer, som anammats av Donald Trump och J.D. Vance, kan förändra annonsmarknaden på plattformen.

"Det pratas om detta som 'The Podcast Election', och jag tycker att det är ett väldigt spännande koncept. Hittills har annonsytan på Spotify inte värderats så högt, men valet kan leda till att annonsörer investerar mer i ljudmarknaden, där Spotify har en särskild position", förklarar Benson.

Benson ser också stora möjligheter på den asiatiska marknaden, där Spotify fortfarande har mycket kvar att utforska. Med de europeiska och nordamerikanska marknaderna som börjar mättas kan Asien bli ett kritiskt område för tillväxt.

"Den genomsnittliga intäkten per betalande användare ligger på fem dollar per månad, vilket är relativt lågt. Med tiden kan detta tal dubblas," menar han.

När det kommer till värderingen av Spotify efter den senaste kursrusningen, är Benson optimistisk. "Spotify värderas till ungefär fem gånger försäljningen, vilket inte är högt om man ser till företagets framtidsutsikter. Med vind i seglen är det inte svårt att föreställa sig en dubblering av omsättningen inom några år."

Benson planerar att behålla sin investering i Spotify och är inte intresserad av att sälja trots aktiens uppgång. "Jag ser stora möjligheter för Spotify och om man verkligen gillar deras produkt, som jag gör, är det spännande att fortsätta äga aktien."

Han varnar dock för eventuella hot, såsom konkurrens från andra plattformar. "Om vi fick se en ny tjänst från en techjätte som påtagligt överträffar Spotify kan det snabbt bli en utmaning."

Slutligen menar Benson att det finns en möjlighet att något av FAANG-bolagen kan komma att buda på Spotify, men han hoppas att det inte ska hända. "Daniel Ek gör ett fantastiskt jobb, och jag ser fram emot att se Spotify växa och bli tio gånger större. Det finns de som anser att han är den bästa svenska vd:n, och jag kan inte annat än att hålla med. Spotify är en superframgång!"