Decisão do Conselho da Hypera

O conselho de administração da Hypera (HYPE3) tomou uma decisão crucial ao rejeitar, por unanimidade, a proposta de aquisição não solicitada pela EMS, classificando-a como inferior ao valor justo da empresa.

Reação do Mercado

Embora a recusa tivesse sido esperada, as ações da Hypera experimentaram um recuo significativo de até 7,36%, atingindo uma mínima de R$ 25,31. Contudo, a ação se recuperou e terminou o pregão com uma valorização de 1,54%, fechando a R$ 27,74.

Análise do Bradesco BBI

Segundo a análise do Bradesco BBI, a queda inicial foi impulsionada pelo fechamento dos preços da véspera, que estavam muito acima do nível de negociação antes do anúncio da oferta da EMS, sugerindo um ajuste de mercado.

Possível Revisão da Proposta

As expectativas agora se voltam para uma possível revisão da proposta por parte da EMS, que poderá encontrar um espaço significativo para sinergias e melhorias na estrutura de capital. Vale destacar que a EMS não possui dívidas, o que pode facilitar um entendimento mais favorável para ambas as partes.

Movimentos Estratégicos da EMS

Um movimento estratégico que a EMS poderia adotar é a aquisição de mais ações da Hypera no mercado. Até setembro, a EMS já detinha cerca de 3% da companhia. Aumentar sua participação poderia facilitar a aprovação de uma nova proposta, caso os acionistas sejam convocados para votar.

Detalhes da Proposta da EMS

A proposta da EMS inclui um pagamento de R$ 30 por ação, com a intenção de adquirir até 20% do total de ações da Hypera. Curiosamente, a Hypera não tem nenhuma "pílula de veneno", um mecanismo utilizado por algumas empresas para se protegerem de aquisições hostis.

Classificação dos Analistas

Analistas do Bradesco BBI mantêm uma classificação neutra para as ações da Hypera, estabelecendo um preço-alvo de R$ 35.

Novo Cenário Acionário

Uma informação relevante também foi divulgada pelo Brazil Journal, que destacou que os acionistas de referência – incluindo a holding mexicana Maiorem e a Votorantim – agora detêm 48% da empresa. Essa nova configuração acionária pode representar um desafio adicional para a aprovação de qualquer fusão ou aquisição.

Votação dos Acionistas

O Itaú BBA observou que, apesar da proposta ser apresentada, ela ainda depende da votação dos acionistas. Dado que a participação dos acionistas de referência é substancial, o consenso de mercado sugere que a aprovação desse acordo não é tão provável neste momento.

Perspectivas Futuras

A análise do BBA aponta uma classificação neutra para as ações da Hypera, com um preço-alvo de R$ 29. Observadores do mercado estão cautelosos, pois embora a reação negativa das ações tenha sido antecipada, o espaço para novas propostas e negociações ainda existe, deixando os investidores atentos aos próximos passos da EMS.