O clima no Banco Central do Brasil tem sido tenso, com a primeira reunião entre Gabriel Galípolo e os demais membros do Comitê de Política Monetária (Copom) marcada por um debate acirrado. De um lado, Galípolo, indicado pelo governo Lula, defendia uma redução na taxa Selic, enquanto o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, representava uma visão oposta, sustentando a necessidade de responsabilidade fiscal.

Em agosto de 2023, a taxa Selic estava estagnada em 13,75%, a mais alta entre os países do mundo, e a pressão por mudanças era crescente. O presidente Lula argumentava que a inflação estava sob controle e que um corte na taxa de juros poderia estimular a economia, enquanto o mercado mostrava desconfiança em relação a essa abordagem. Dentre os nove integrantes do Copom, apenas dois haviam sido indicados por Lula, aumentando a divisão interna no comitê.

Após uma entrevista polêmica em que Lula criticou abertamente Campos Neto, afirmando que ele não compreendia a realidade do povo brasileiro, o Copom se reuniu para decidir o futuro da Selic. A primeira votação foi apertada, com quatro membros defendendo uma redução de 0,25 ponto percentual e outros quatro pedindo um corte mais significativo de 0,5. Galípolo e Campos Neto acabaram concordando com o corte maior, marcando o início de uma série de cortes consecutivos.

Contudo, as decisões subsequentes se tornaram cada vez mais complexas. Em uma reunião em maio, a atmosfera econômica havia mudado, e o Banco Central precisou ajustar sua estratégia. Quando os membros indicados por Lula passaram a igualar os da era Bolsonaro, a tensão foi palpável. Campos Neto, que no encontro anterior tinha votado ao lado de Galípolo, mudou seu posicionamento e aprovou um corte menor, indicando um embate crescente entre as visões de política monetária dentro do Copom.

Com inflação em ascensão, o Copom decidiu, em julho, manter a Selic em 10,5%, desafiando as expectativas do mercado que clamavam por um aumento. Galípolo se colocou publicamente à disposição para ouvir críticas, tentando amenizar as preocupações sobre a capacidade dos diretores indicados por Lula de atuar com total independência.

A relação entre Galípolo e Campos Neto tornou-se uma dança delicada de declarações contrastantes. Enquanto Galípolo insistia que a possibilidade de um aumento da Selic estava em discussão, Campos Neto comentou sobre a importância de pressões externas para aprimorar o aprendizado e a tomada de decisão dentro do Banco Central.

Em uma declaração recente, Lula ressaltou que, se Galípolo achasse necessário aumentar os juros, ele deveria agir conforme sua convicção. Essa união de forças entre as expectativas do governo e as realidades do mercado financeiro tem se intensificado, culminando na mais recente reunião do Copom, onde a taxa de juros foi novamente elevada.

O embate entre Galípolo e Campos Neto não é apenas uma questão de política monetária, mas um reflexo das tensões entre diferentes visões econômicas no Brasil. A constante instabilidade pode criar um efeito dominó que impacta não apenas a economia interna, mas também gera incertezas nos investidores estrangeiros. Portanto, o que acontecerá nas próximas reuniões do Copom é crucial, e todos os olhos estarão voltados para como Galípolo, agora na presidência do Banco Central, irá navegar por essas águas turbulentas.