
Zaskakująca prognoza Goldman Sachs: Wzrost ryzyka recesji w USA
2025-04-07
Autor: Tomasz
Goldman Sachs obniżył swoje prognozy wzrostu amerykańskiego PKB w IV kwartale bieżącego roku do zaledwie 0,5% z pierwotnych 1%. Średnioroczna prognoza wzrostu PKB USA została natomiast skorygowana z 1,5% do 1,3%.
Decyzja ta, jak podaje bank, została podjęta w wyniku "gwałtownego zaostrzenia warunków finansowych, zagranicznych bojkotów konsumenckich oraz narastającej niepewności polityki gospodarczej". Analizy Goldman Sachs sugerują, że niepewność ta z pewnością ograniczy inwestycje kapitałowe bardziej, niż dotychczas zakładano.
"Bazowa prognoza wciąż opiera się na założeniu, że efektywna stopa celna w USA wzrośnie o 15 punktów procentowych, co teraz wymagałoby znacznego ograniczenia ceł zaplanowanych na 9 kwietnia" - wyjaśnił bank. Jeśli większa część zaplanowanych ceł wejdzie w życie, efektywna stopa celna wzrośnie o około 20 punktów, co może zmienić prognozę recesji.
Goldman Sachs przewiduje, że w obecnym scenariuszu, zakładającym brak recesji, dojdzie do trzech obniżek stóp procentowych, każda o 25 punktów bazowych, począwszy od czerwca. Natomiast w przypadku recesji moglibyśmy się spodziewać obniżek o około 200 punktów bazowych w nadchodzącym roku.
Eksperci banku zwracają uwagę na trzy kluczowe czynniki pogarszające prognozy wzrostu gospodarczego USA. Po pierwsze, warunki finansowe zaostrzyły się znacznie bardziej, niż się spodziewano, po ogłoszeniu przez Biały Dom wzajemnych ceł oraz decyzji chińskiego rządu o nałożeniu ceł odwetowych na eksport amerykański.
Po drugie, zauważono spadek liczby zagranicznych turystów odwiedzających Stany Zjednoczone oraz nałożone bojkoty konsumenckie, które mogą przyczynić się do obniżenia wzrostu PKB o około 0,1-0,2 punktu procentowego w 2025 roku.
Ostatnim czynnikiem mającym wpływ na przewidywania są wskaźniki niepewności polityki gospodarczej, które osiągnęły wyższe poziomy niż podczas poprzedniej wojny handlowej z 2018 roku.
"Skutki tej niepewności mogą być znacznie poważniejsze, ponieważ więcej amerykańskich firm będzie dotkniętych niepewnością związana z o wiele szerszym zakresem ceł, a niektóre z nich mogą również odczuwać skutki niepewności w innych obszarach polityki, takich jak fiskalna czy imigracyjna" - podkreślili eksperci.
Zagrożenia związane z recesją stają się coraz bardziej realne i powinny być rozważane przez inwestorów oraz decydentów gospodarczych, którzy muszą być przygotowani na możliwe zmiany w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu ekonomicznym.