Rada Polityki Pieniężnej na progu zmian

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) wraca z wakacji z przedłużającym się pytaniem o dalsze cięcia stóp procentowych. Ostatnia obniżka miała miejsce 2 lipca, kiedy stawka referencyjna została zredukowana o 0,25 pkt proc., osiągając poziom 5 proc. — najniższy od kwietnia 2022 roku. To jednak nie był jedyny krok — już w maju RPP zdecydowała o pierwszej od 19 miesięcy obniżce, a poprzednie ruchy miały miejsce w październiku i wrześniu 2023 roku.

Nowe dane wspierają przewidywania obniżek

Najnowsze dane o inflacji wydają się sprzyjać dalszym cięciom. W sierpniu inflacja spadła do 2,8 proc. rocznie, co było niższym wynikiem niż prognozowano (2,9 proc.). Co więcej, według analityków, średnie ceny towarów i usług konsumpcyjnych spadły w porównaniu do lipca o 0,1 proc., wskazując na deflację.

Ekonomiści prognozują obniżkę stóp w najbliższym czasie

Większość ekonomistów spodziewa się obniżki stóp procentowych na posiedzeniu RPP w najbliższą środę. Kluczowym czynnikiem mogą być pozytywne dane inflacyjne oraz spowolnienie wzrostu płac, co również wspiera prognozy obniżek stóp. Ekonomiści podkreślają, że nowy poziom referencyjny mógłby wynieść nawet 4,75 proc. — najniżej od kwietnia 2022.

Czynniki wpływające na decyzje RPP

Analitycy zauważają, że RPP stoi przed wieloma dylematami: stan koniunktury gospodarczej, sytuacja na rynku pracy, ceny energii oraz kondycja fiskalna państwa. Ekspansywna polityka fiskalna oraz potencjalne mrożenie cen energii dla gospodarstw domowych mogą wpłynąć na dalsze decyzje RPP.

Rośnie niepewność co do decyzji na wrześniowym posiedzeniu

Choć wielu analityków upewnia się w prognozach, nie brakuje potrząsających zmiennych. Obawy o wysokie deficyty budżetowe oraz niepewne ramy legislacyjne dotyczące mrożenia cen energii mogą prowokować RPP do zachowania ostrożności. Jak wskazują eksperci, sytuacja polityczna oraz stan budżetu mogą zaważyć na decyzjach Rady.

Przyszłość stóp procentowych: Co przyniesie czas?

Patrząc w przyszłość, ekonomiści podkreślają, że wprowadzenie dalszych cięć stóp procentowych twierdzi obecność wielu niewiadomych. Ruchy RPP mogą się uzależniać od wyjątkowych zasad budżetowych i dalszego rozwoju inflacji. Pewne jest jedno: decyzje te z pewnością będą miały szeroki wpływ na całą gospodarkę.