Rewolucyjna decyzja Fed w zasięgu ręki

Ekonomiści i inwestorzy z niecierpliwością czekają na decyzję Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC), który przewiduje obniżkę kosztów pieniądza o 0,25 punktów bazowych, co przyniesie stawki w zakresie 4,00-4,25 proc. Po ostatnich słabych danych z rynku pracy, pojawiły się spekulacje, że cięcia mogą wynieść nawet 50 pb, choć to scenariusz wciąż mało prawdopodobny.

Pierwsze cięcie stóp od grudnia?

To może być kluczowe obcięcie stóp, które nie miało miejsca od grudnia. Mimo częstych apeli Donalda Trumpa o obniżenie stóp, FOMC jak dotąd nie podjął działań. W roku 2024 doszło do redukcji o 1 punkt procentowy, ale ostatnie cięcie miało miejsce w grudniu.

"Argumenty za obniżką są jasne, jednak obecne osłabienie rynku pracy nie wydaje się wystarczające, by przekonać większość członków FOMC do cięcia o 50 pb" — twierdzą ekonomiści Banku Credit Agricole.

Zaskoczenie w danych inflacyjnych

Inflacja konsumencka w sierpniu wzrosła do 2,9 proc. rok do roku, co odbiega od celu Fedu wynoszącego 2 proc. Ekonomiści podkreślają, że po wcześniejszych cięciach stóp, narracja Fed skupiła się na solidności gospodarki.

Czy Trump ma jeszcze wpływ na FOMC?

Przed nadchodzącym posiedzeniem Trump przeżył rozczarowanie, kiedy jego plan odwołania Lisy Cook z FOMC został odrzucony przez sąd. Obawy co do niezależności Rezerwy Federalnej narastają, zwłaszcza po nominacji Stephena Mirana, bliskiego doradcy Trumpa.

Co przyniesie nowy dot-plot?

Inwestorzy będą szczególnie zainteresowani nowymi prognozami stóp procentowych, zwanymi dot-plot. Kluczowe będzie to, czy mediana prognoz na 2025 rok wskazywać będzie na obniżki o 50 czy 75 pb.

"Oczekujemy, że podczas konferencji Powell podkreśli ryzyko dla rynku pracy, co może wpływać na ton wypowiedzi oraz nowe prognozy stóp" — mówi eksperci.

Przyszłość stóp procentowych w USA wygląda niepewnie

Prognozy wskazują na możliwość kolejnych obniżek stóp w USA. Ekonomiści sugerują, że do końca roku Fed może jeszcze dwukrotnie ciąć stopy, co dotknie je do przedziału 3,50–3,75 proc.

"Wzrosty cen producentów oraz inflacja wpływają na decyzje Fed, a rynek wydaje się gotowy na dalsze obniżki" — podsumowują analitycy.

Podsumowanie

Decydenci na rynku czekają na konkretne sygnały z posiedzenia FOMC. Decyzja Fed może wkrótce wpłynąć na czasy, jakie czekają amerykańskie rynki, oraz na przyszłość polityki monetarnej w obliczu wciąż istniejacych ryzyk.