Fitch zmienia perspektywę: Sygnał ostrzegawczy dla Polski

Agencja ratingowa Fitch w miniony piątek ogłosiła negatywną perspektywę kredytową dla Polski, która może sugerować obniżenie ratingu, utrzymywanego od niemal 20 lat na poziomie A-. To pierwszy krok w kierunku, które mogą mieć poważne konsekwencje dla gospodarki kraju.

Co mówi historia?

Analitycy banku Pekao zauważają, że w ciągu ostatnich 30 lat Fitch zmieniała perspektywę ratingu państw aż 760 razy, z czego w niemal 49% przypadków kończyło się to rewizją samego ratingu. W przypadku Polski, przy obecnym tempie, możemy się spodziewać obniżki już w marcu 2026 roku.

Moody's wkrótce na czoło

Kolejne emocje może wywołać komunikat od Moody's, który spodziewany jest 19 września. Agencja ta, mająca wyższy rating dla Polski niż Fitch, może mieć więcej powodów do obniżenia tej oceny.

Bezsilność prognoz

Ekonomiści z Santander Bank Polska wskazują, że wcześniejsze prognozy wzrostu PKB oraz stabilizacji długu publicznego nie są już aktualne. Deficyt w 2024 roku ma wynieść 6,6% PKB, a w 2027 roku dług publiczny może sięgnąć 68% PKB, co oznacza wzrost o 23 punkty procentowe w niespełna dekadę.

Polityka fiskalna pod lupą

Problem finansowy Polski nie tkwi saja w wysokości długu, ale w politycznych sporach dotyczących polityki fiskalnej. Brak konsensusu między głównymi ugrupowaniami prowadzi do niepewności inwestorów.

Co na rynku?

Większość państw z podobnym lub wyższym ratingiem boryka się z długiem większym niż Polska, lecz kluczowe dla wiarygodności kredytowej jest to, jak państwo poradzi sobie z obsługą swoich zobowiązań.

Bezpieczne długi we własnej walucie

Warto zauważyć, że dług w własnej walucie nie zagraża bankructwem, ponieważ państwo w standardowym rozumieniu nie może go zaciągnąć w sposób, który prowadzi do niewypłacalności. Liczy się, w jakim stopniu Polska jest w stanie uzyskać waluty obce do obsługi zobowiązań.

Wsparcie inwestorów i struktura długu

W ostatnich latach zmieniła się struktura długu, co pozwoliło Polsce lepiej radzić sobie z obsługą zobowiązań. Udział długów w walutach obcych spadł do 25% całkowitego zadłużenia, co oznacza mniejsze ryzyko związane z wahaniami kursów.

Nowa wizja rozwoju potrzebna