Donald Trump har nå gitt klare signaler om at han vil innføre økte tollsatser mot Mexico og Canada fra 1. februar. Økonomer advarer om at dette kan føre til en betydelig prisvekst i USA.

Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Markets, uttaler at Trump genuint mener at høyere tollsatser er et effektivt virkemiddel for å stimulere den amerikanske økonomien. Haugland tar Trumps uttalelse om en 25 prosent toll som en alvorlig trussel, snarere enn et forhandlingsforslag.

Trump har ikke latt seg stille i ro de første dagene av sitt presidentskap. Han signerte en rekke presidentordre, men tollsatser var ikke en del av dette... foreløpig. På en pressekonferanse bekreftet han imidlertid at han vurderer nye tollsatser fra starten av februar.

Erik Bruce, sjefstrateg i Nordea, mener at Trumps uttalelser ikke nødvendigvis må tas bokstavelig, og det er gode muligheter for at dette er en del av et press for å få Mexico og Canada til forhandlingsbordet. Hvis de to landene gir noe i bytte, som bedre grensekontroll eller tiltak mot narkotika, kan tollsituasjonen endre seg.

Både Haugland og Bruce er enige om at konsekvensene av disse tollene vil være høyere priser og lavere økonomisk vekst både for USA og de berørte nabolandene. Dette kan igjen påvirke den amerikanske inflasjonen, som allerede hadde begynt å stabilisere seg etter de dramatiske toppene i 2022.

Haugland mener også at de økte tollene, kombinert med en sunn utvikling i den amerikanske økonomien, tyder på at den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, mest sannsynlig ikke vil kutte renten mer i nærmeste fremtid. Trump har historisk vært kritisk til høye renter, men Haugland påpeker at hans evne til å påvirke Fed er begrenset.

“Trump vil sannsynligvis fortsette å presse for lavere renter, men vi tror ikke han vil ha reell innflytelse over sentralbanken,” sier Haugland.

Bruce antyder at vi kan forvente at Trump vil komme med flere trusler om tolløkninger, kanskje også mot Europa og bilindustrien. Avgjørende for verdensøkonomien er hvordan disse truslene vil utvikle seg. Han minner om at Trump påbegynte lignende trusler under sin forrige periode, men mange av dem ble aldri realisert.

Det er verdt å merke seg at Canada er USAs største handelspartner når det gjelder import av ressurser som olje, gass og elektrisitet, mens Mexico er en stor leverandør av varer som biler og elektronikk. Høyere tollsatser kan derfor ha en dyptgripende effekt på forsyningskjeder på tvers av kontinentet og kan intensivere usikkerheten i den allerede sårbare globale økonomien.