Ray Dalio, en av verdens mest anerkjente investorer og grunnlegger av hedgefondet Bridgewater Associates, har nylig delt sine bekymringer om Storbritannias økonomiske fremtid i et intervju med Financial Times. Han påpeker at et betydelig nedsalg i britiske statsobligasjoner indikerer at investorer vegret seg for å finansiere landets økende lånebehov etter at statsbudsjettet ble lagt frem i oktober.

“Den nåværende situasjonen er skremmende. Stigende årlige rentebetalinger, som allerede har nådd over 100 milliarder pund i år, kombinert med behovet for å refinansiere gjeld til høyere renter, skaper en selvforsterkende negativ syklus,” sier Dalio.

Han beskriver situasjonen som en potensiell dødsspiral, der Storbritannia kan bli drevet til å ta opp mer lån for å betjene eksisterende gjeld, redusere offentlig forbruk eller til og med øke skatter.

Dalio rette også oppmerksomhet mot det svake pundet, og mener turbulensen i markedet reflekterer et alvorlig tilbud- og etterspørselproblem for statsobligasjoner. “Det er forvirrende at lange renter stiger når pengepolitikken lettes, valutaen faller, og økonomien er svak,” bemerker han.

Nedsalget i statsobligasjoner har ikke bare påvirket Storbritannia, men også ført til renteoppgang i andre store økonomier som USA. Høyere inflasjon enn forventet har fått markedene til å pris fastsettelser av fremtidige rentekutt, samtidig som bekymringene for høyere låneopptak øker i land med allerede høye gjeldsnivåer.

“Vi ser tegn til at også USA kan begynne å slite med å håndtere sitt lånebehov. Den kommende håndteringen av gjeldsbyrden vil være en av de største utfordringene for president Donald Trump i hans andre periode,” advarer Dalio.

Han oppfordrer både Storbritannia og USA til å redusere budsjettunderskuddene ned mot 3 prosent av BNP. For øyeblikket forventes det at Storbritannia vil nå omtrent 4,5 prosent i år, mens USA kan bli værende over 6 prosent.

“Kutt i budsjettunderskuddene vil legge press på vekst og inflasjon, men vil føre til lavere renter, noe som kan gi en stimulerende effekt på økonomien, samtidig som underskuddene reduseres,” forklarer Dalio.

Det er også relevant å merke seg at rentene på britiske 10-årige statsobligasjoner har steget fra 3,75 prosent i midten av september til 4,93 prosent i januar, det høyeste nivået på 16 år. Mens renten deretter falt noe, ligger den fortsatt på rundt 4,66 prosent. Samtidig har de amerikanske 10-årige statsobligasjonsrentene stabilisert seg på omtrent 4,57 prosent etter en nedgang på mandag.