Sjeføkonomen har uttalt at lønnskostnadene er under kontroll, men Det føderale reserve (Fed) er delt når det gjelder å beslutte eventuelle fremtidige rentekutt. Markedet er også delt i synet på et nytt dobbelt rentekutt.

Til tross for at sentralbanken nylig implementerte et dobbelt rentekutt, er det fortsatt usikkert om det vil komme ytterligere kutt på møtet i november.

Inflasjonen har nylig beveget seg nærmere sentralbankens mål på 2 prosent, noe som kan gi Fed mer rom til å handle. På fredag legges en ny indikasjon på inflasjonsutviklingen frem, kjent som PCE-inflasjonen.

Sjeføkonomen Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets sier: – Det skal mye til at dette tallet vil endre Feds vurderinger. Det kan selvfølgelig komme en overraskelse, men det er sjelden at vi ser store avvik.

En av årsakene til at Andreassen ikke forventer overraskelser, er at KPI-inflasjonen allerede er rapportert. Ifølge estimater fra Bloomberg forventes PCE-inflasjonen å endre seg til 2,3 prosent for august, sammenlignet med 2,5 prosent i juli.

Kjerneinflasjonen (utelukker mat og energi) forventes å ligge på 2,7 prosent i august, opp fra 2,6 prosent i juli.

De siste månedene har arbeidstakermarkedet i USA vist tegn til svakhet, spesielt i august da aksjemarkedene reagerte med nedgang. Andreassen merker seg imidlertid at det finnes indikasjoner på styrke i arbeidsmarkedet, til tross for økt arbeidsledighet.

Lønnskostnadene i USA, som er lavere enn mange andre vestlige land, harmonerer godt med prisveksten. – Det gir meg trygghet om inflasjonen i USA på mellomlang sikt, sier Andreassen.

I begrunnelsen for det forrige rentekuttet på 0,50 prosentpoeng påpekte Fed at den økonomiske aktiviteten fortsatt vokser i et solid tempo, og at inflasjonen er mer under kontroll.

For første gang siden 2005 stemte en Fed-medlem mot et rentekutt. Fed-guvernør Michelle Bowman ønsket bare et enkelt rentekutt på 0,25 prosentpoeng, og hevdet at kjerneinflasjonen fortsatt er for høy.

Rentekuttet satte styringsrenten til mellom 4,75 prosent og 5 prosent. Markedet estimerer nå 60 prosent chance for dobbeltkutt ved neste møte, ifølge CME FedWatch.

Makroøkonom Karine Alsvik i Handelsbanken kommentarerer at det er stor usikkerhet nå, med delte meninger blant Fed-medlemmer. – Noen er bekymret for en ny økning i inflasjonen hvis renten kuttes for tidlig, mens andre mener rentene er høye nok allerede.

Det er klart at de kommende dataene vil spille en avgjørende rolle i avgjørelsene fremover. Alsvik bemerker at arbeidsledigheten har vært stabil, men det finnes hendelser som måtte føre til vurderinger for dobbelt rentekutt.