Kan Nvidia fortsette den spektakulære veksten vi har sett de siste årene? Aksjen har steget med hele 170 prosent så langt i 2024, og over imponerende 800 prosent de siste to årene, drevet frem av den enorme interessen rundt kunstig intelligens (AI) på Wall Street.

Men i løpet av den siste måneden har aksjekursen sett en liten nedgang. Dette har ført til spørsmål blant investorer og analytikere: Er hypen over, og hva vil skje med Nvidia i løpet av det kommende året?

Erik Bruce, sjefstrateg i Nordea, formulerer det som følgende: "Det er jo tusenkroners spørsmålet." Nvidia er kjent for å overraske markedet med sine inntjeningsresultater, til tross for at aksjen har vært priset høyt. Aksjen har et P/E-forhold som gir indikasjoner på hva markedet forventer av fremtidige inntjeningsverdier, og er i dag vurdert til rundt 30.

Bruce advarer imidlertid om at store svingninger kan være ventet fremover. En av de viktigste faktorene for Nvidias suksess vil være deres evne til å opprettholde de høye marginene på produktene sine, til tross for økende konkurranse fra selskaper som Amazon, som utvikler egne brikker.

"Totalmarkedet er i vekst, og det er mange som forventer en økning i etterspørselen etter Nvidias produkter fra store aktører som Microsoft og Apple neste år," bemerker Bruce. Likevel er konkurransen hardere enn noen gang, og dermed må Nvidia være forberedt på å håndtere svingninger i aksjemarkedet.

Audun Wickstrand Iversen, porteføljeforvalter i DNB Asset Management, hevder at mange investorer har høye forventninger til Nvidia, og beskriver hvordan "alle som eier aksjen er livredde." Iversen har selv reduserte sin eksponering mot Nvidia fra fire prosent til omtrent en halv prosent, noe han forklarer med at veksten ikke nødvendigvis vil være på samme nivå som tidligere.

"Jeg ser at vi går inn i et nytt kapittel innen AI, hvor vi begynner å fokusere på produkter som selvkjørende biler og menneskelignende roboter. Dette vil skape nye muligheter for flere aktører," sier Iversen.

Generelt har tech-sektoren hatt en sterk utvikling det siste året, med Nasdaq-oppsving på over 30 prosent og S&P 500 som også er opp rundt 25 prosent. Bruce nevner finanssektoren som en mulig vinner i det kommende året, spesielt med forventningene om at reguleringene kan bli mindre når Trump inntar det ovale kontor i januar.

Fremtiden ser lys ut for tech-bransjen, men vil Nvidia klare å opprettholde sin posisjon, eller vil de bli overgått av nye aktører? Det er spørsmålet alle investorer stiller seg.