Dønn flat fremtid for norske bedrifter

Norske bedriftsledere gir klart uttrykk for forventningene om en stagnasjon i lønnsveksten, ifølge Norges Banks nylige rapport. Videre spår de at utviklingen vil forbli flat også neste kvartal.

I en tidligere runde anslo lederne en lønnsvekst på 4,5 prosent, noe som stemmer godt overens med de offisielle rammene fra årets lønnsoppgjør, som lå på 4,4 prosent. For neste år forventet de en ytterligere moderasjon til 4,0 prosent — og nå ser det ut til at disse spådommene fortsatt holder.

Optimisme for rentekutt

Sjeføkonom Frank Jullum fra Danske Bank uttrykker optimisme om kommende rentekutt. Juni-rapporten viser en kvartalsvekst i fastlands-BNP på 0,4 prosent, den høyeste veksten på tre år. Også for inneværende kvartal forventer bedriftslederne en likvekst på 0,4 prosent.

Klar usikkerhet etter inflasjonstallene

Forrige onsdag kunngjorde SSB at inflasjonen økte fra 3,3 til 3,5 prosent. Kjerneinflasjonen ble derimot ansett som kunstig lav, skapt av reduserte barnehagekostnader. Denne overraskelsen kan ha skapt betydelig usikkerhet blant makroøkonomene når det gjelder det forutsatte rentekuttet.

Marius Gonsholt Hov, sjeføkonom i Handelsbanken, varsler at resultater fra Regionalt Nettverk kan være avgjørende for om rentekuttet skjer eller ikke.

Politisk usikkerhet påvirker økonomien

Uken har brakt tre viktige nyheter som er uheldige for rentekutt. Valgresultatet har gjort vondt for Arbeiderpartiet, som nå trenger støtte fra flere partier for å navigere gjennom politiske vinder. Dette kompliserer mulighetene for nødvendige kutt.

I tillegg har de stigende inflasjonstallene skapt en ny bekymring, og ekspertvurderinger viser at situasjonen kan være tremodig for Norges Bank dersom de gjennomfører forventet rentekutt.

Heller ingen løsning i sikte

Tore Grobæk Vamraak i Sparebanken Norge er uenig i at rentekutt er veien å gå. Han påpeker at det ikke har vært tilstrekkelig avdemping i økonomien som rettferdiggjør et kutt, og advarer om at en slik avgjørelse kan skape økt byggeaktivitet og enda mer press på inflasjonen.

Muligheter for økt press fremover

Norges Bank peker på flere forhold som kan føre til økt press fremover. Bedrifter rapporterer høyere forventninger om konsumvekst, og det ser ut til at boligbyggingen kan være på vei oppover. Samtidig sliter flere selskaper med å finne tilstrekkelig arbeidskraft, noe som kan begrense veksten.