Risikoen for en korreksjon i aksjemarkedet har økt betydelig siden årsskiftet, ifølge et porteføljestyringsteam hos Goldman Sachs, ledet av Andrea Ferario.

Ifølge deres analyse er det en nesten 30 prosent sannsynlighet for et fall på over 20 prosent i løpet av de neste 12 månedene, samt en 10 prosent sjanse for et fall på 3 måneders sikt. Denne modellen vurderer ulike faktorer som konjunktursykler, markedssentiment, verdsettelser og vekstindikatorer.

En korreksjonsrisiko på 30 prosent ligger over gjennomsnittet, men er fortsatt langt unna tidligere toppnivåer. Historisk sett har modellen alltid vist en sannsynlighet over 35 prosent før en korreksjon inntreffer under ekstreme forhold.

Risiko ved presidentinnsettelsen

Ferario fraråder investorer fra å ignorere den kortsiktige risikoen som kan oppstå, spesielt med tanke på presidentinnsettelsen, usikkerhet rundt politiske beslutninger og potensielle negative vekstoverraskelser. Han anbefaler investorer å bruke S&P 500 put-spreader for å beskytte seg mot disse risikoene, samt mot en mulig skuffende resultatsesong i januar.

Michael Hartnett, direktør og sjef for investeringsstrategi i Bank of America, fremhever flere nøkkelfaktorer som kan skape korreksjonsrisiko: En ny bølge med inflasjon som kan tvinge den amerikanske sentralbanken (Fed) til å øke renten, endringer i ledelsen i Fed, stigende renter på USAs statsobligasjoner med potensiale til å nå 6 prosent, samt styrkingen av den amerikanske dollaren. Han anbefaler investering i gull for å hedge mot disse risikoene, og forutsier at gullprisen kan stige til 3.333 dollar per unse ved en eventuell korreksjon.

Hartnett understreker også faren ved konsentrasjonsrisiko, ettersom de syv største selskapene i USA står for hele 57 prosent av avkastningen til S&P 500, med en samlet vekt på 34 prosent i indeksen. Flertallet av Bank of Americas kunder anser en AI-boble som den største risikofaktoren i dagens finansmarkeder.

For å imøtekomme konsentrasjonsrisikoen, anbefaler Hartnett at investorer ser mot internasjonale aksjer i Storbritannia, EU, og Kina. I tillegg, dersom Trump skulle kunngjøre nye straffetoll, anbefaler han å investere i euro og kinesiske renminbi for å redusere risiko.