En tidligere sjeføkonom advarer nå om at deler av det norske Oljefondet, en formue på omtrent 9.000 milliarder kroner, kan bli fryst i USA.

Norge er i høy beredskap når det kommer til tollsatser, men en langt større trussel kan være i horisonten. Ifølge Steinar Juel, samfunnsøkonom ved tankesmien Civita, er han mer bekymret for investeringene våre i USA enn de potensielle tollsatser.

"Det er risiko for at USA kan beslaglegge norske verdier," uttaler Juel. Bakgrunnen for denne bekymringen er et notat fra Stephen Miran, som nylig ble utnevnt som leder av presidentens økonomiske rådgivere. I dette dokumentet skisseres en plan der USA kan innføre toll på handel først, etterfulgt av finansielle tiltak som kan ramme utenlandske investorer.

Norge skiller seg ut her, ettersom ingen annen stat i Vesten har en tilsvarende finansformue som Oljefondet, som er det største statlige fondet i verden. Juel bemerker at "kreative løsninger" fra Det hvite hus kan føre til at man holder tilbake renter som skulle betales på obligasjoner, med henvisning til Norges manglende investeringer i forsvar.

Det er også en mulighet for at USA kan presse obligasjonsholdere til å akseptere obligasjoner med 100 års løpetid med lavere rente, noe som kan få drastiske konsekvenser for Oljefondets avkastning.

"Det kan ramme oss voldsomt. Vi har omtrent 70 prosent av verdiene våre investert i aksjer, men rundt 25 prosent i statsobligasjoner," advarer Juel. Han etterlyser større fleksibilitet for Norges Bank til å redusere eksponeringen mot USA uten at dette skal bli en politisk debatt hver gang.

Juel påpeker også at Oljefondet bruker en amerikansk bank som depotbank, noe som gir ytterligere grunn til bekymring. "Det er teoretisk mulig at denne banken blir pålagt å fryse Norges formue," advarer han.

Slik situasjonen utvikler seg, med høy volatilitet i finansmarkedene og svak krone, blir det stadig viktigere for Norge å navigere forsiktig. Med Donald Trumps aggressiv tollpolitikk, og Kinas gjensidige reaksjon med økte tollsatser på amerikanske varer, kan økonomiske utsikter bli mer usikre enn noen gang. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache understreker nødvendigheten av å forberede seg på svingninger i tiden fremover.

Krisen i markedene de siste ukene illustrerer hva som kan skje når stormen raser: aksjemarkedene har rast, kronen har svekket seg kraftig, og oljeprisen har opplevd betydelige fall. Norges Bank og politiske beslutningstakere må være klare til å handle i møte med disse økonomiske utfordringene, i en tid der uforutsigbarhet regjerer.