I løpet av mars måned opplevde den anbefalte porteføljen til Norne Securities en økning på 2,6 prosent, mens hovedindeksen på Oslo Børs steg med 1,8 prosent.

Alle aksjene i porteføljen presterte bedre enn indeksen, unntatt Lerøy Seafood, som falt med 7,3 prosent. Analysesjef Petter Slyngstadli påpeker at både lakseaksjer og lakseprisen har vært skuffende i første kvartal av 2023.

"Utfallsrommet er kjempestort".

Slyngstadli advarer også om 2025, som han spår vil bli et år preget av stor volatilitet. "Prosjektet Donald Trump har satt i gang, er det ingen som helt ser konsekvensene av. Trump er enten en idiot eller et geni, og utfallet kan gå enten veldig bra eller veldig dårlig. Helt klart, usikkerheten er enorm," sier han til Finansavisen.

Det er også verdt å merke seg at onsdag er det som Trump omtaler som "Liberation Day", dagen da tollsatsene trer i kraft.

Til tross for de betydelige kursfallene i første kvartal, mener Slyngstadli at amerikanske aksjer fortsatt er ekstremt dyre. Trumps eksperiment med tollsatser og kryptovalutaen DOGE har økt risikoen i markedet, også for norske aksjer.

"Handelskrig er ikke bra for inntjening, vekst eller inflasjon", minner Slyngstadli.

I begynnelsen av april foretas det et bytte i porteføljen, hvor han bytter ut Sparebanken Vest med Sparebank 1 Sør-Norge. "Sparebank 1 Sør-Norge er den rimeligste blant de store bankene når man ser på pris/bok, og også en av de rimeligste når det gjelder P/E. Selv om avkastningen på egenkapitalen er lav, tar den nye banksjefen Inge Reinertsen grep, både med kostnadskutt og ved å heve målet for avkastning fra 13 til 14 prosent," sier Slyngstadli.

Den nykalibrerte Norne-porteføljen består nå av aksjer som Navamedic, Lerøy Seafood, Aker BP, M Vest Water, Sparebank 1 Sør-Norge og Sparebank 1 Midt-Norge. Meglerhuset er markedsaktør (market maker) for M Vest Water og Navamedic, og har en moderat undervekt i aksjemarkedet.

Hva kan dette bety for fremtidige investeringer? Med et usikkert økonomisk landskap og stadig skiftende markedsforhold, er det avgjørende å holde et våkent øye på hvordan Trump-administrasjonens nye politikk vil påvirke både norske og internasjonale markeder fremover.