REC Silicon har nylig gjort overskrifter etter at de annonserte en betydelig langsiktig silangassavtale med Sila Nanotechnologies. Dette har fått aksjen til å stige med hele 30 prosent. Ifølge analytiker Gard Aarvik hos Pareto Securities er det imidlertid grunn til å stille spørsmål ved denne dramatiske oppgangen, spesielt med tanke på at selskapet forventes å levere mindre volum i begynnelsen av avtalen.

Avtalen med Sila Nanotechnologies omfatter leveranser som starter i fjerde kvartal 2025 og varer frem til 2031. Detaljer om pris og volum er fortsatt uklart, noe som kan påvirke selskapets inntjening i årene som kommer.

Analytiker Jonas Fremming fra SpareBank 1 Markets har uttrykt bekymring for at REC Silicon kan havne i en negativ kontantposisjon i fjerde kvartal hvis de ikke klarer å skaffe seg mer kapital. I hans vurdering er det mest realistiske scenariet en brofinansiering med garanti fra Hanwha. Fremming anslår at selskapet kan trenge så mye som 50 millioner dollar for å opprettholde driften.

I tillegg bemerker han at selv om avtalen med Sila kan bidra med en årlig EBITDA på rundt 34 millioner dollar, kan forsinkelser i volumene føre til at estimatene må justeres ned med mer enn 10 prosent for 2025. Dette kan skape usikkerhet blant investorer.

Likevel er ikke alle analytikere skeptiske. Pareto Securities gir en kjøpsanbefaling med et kursmål på 13 kroner for aksjen. Aarvik ser optimistisk på situasjonen, takket være støtten fra Hanwha Solutions, som har sikret mye av finansieringen. REC Silicon har også bevist seg i lånemarkedet, noe som legger grunnlaget for at de kan håndtere sin gjeld bedre enn mange tror.

Selskapet har hatt flere tidligere leveranser av silangass til batteriprodusenter, men denne avtalen markerer et vendepunkt og en milepæl i utviklingen av markedet. Ifølge investorkontakt Nils O. Kjerstad er det potensiale for flere langsiktige avtaler. Med Sila Nanotechnologies og andre aktører som Group14 Technologies som bygger fabrikker i nærheten, øker sjansene for at REC Silicon vil kunne utvide sitt kundegrunnlag.

Det skal også nevnes at utsiktene for prisene på superrent silisium til bruk i solpaneler ser lovende ut. Kinesisk overproduksjon har presset prisene ned de siste årene, men nå begynner flere selskaper i Kina å redusere produksjonen, noe som kan føre til en stabilisering eller til og med en økning i prisene fremover.

Inntil videre kan REC Silicon ses som en spennende mulighet, men alle investorer bør være oppmerksomme på de finansielle utfordringene de kan møte. Dette kan bli en spennende reise for aksjonærene!