米大統領選でのドナルド・トランプ氏の圧勝は、米国債の需要を高めている。しかし、米国債は例外であった。

トランプ政権の2期目が始まるとの見通しは、米国経済に良影響をもたらし、すでに好調な景気をさらに活性化させるという楽観的な見方が広まっている。米国債は売られ、利回りは数ヶ月ぶりの高水準に達した。

この動きは、有権者の強い支持の一角からの警告だ。言わば「債券自衛団」は、税抑制や関税の政策を実施する「前例のない」権限を国民から拝命された主張「借金王」のトランプ氏を監視している。

市場は金利を上昇させることによって、インフレを引き起こし、成長や他の市場を減速させる可能性がある。

1980年代初頭に「債券自衛団」という言葉が考案されたペドランス郡のエド・ヤルデイ氏は、「これは米国にとって、そして債券市場にとって、新たな時代の始まりだ」と述べた。

「トランプ氏が最も多くの支持を得たのは、同僚に米国だけでなく世界規模であっても方向性もない場合の権力を与えられることになるだろう」と指摘した。

トランプ氏の債券市場は、当然、全てに巨大な赤字を抱えている米国が背景にある。そのため、満たすべき新たな金融政策を作り上げ、本気で市況に温度を与えようとしている。

10年物米国債利回りは、この日、約0.25ポイント上昇した。市場全体がインフレ圧力を背景にした喪失感を反映している。

ヤルデイ氏を含む投資家は、トランプ氏の政治的影響が投資家の怒りを買い、10年債利回りが再び0.5%に達する可能性があると考えている。

しかし、この債券自衛団の活動がまた活発化している理由は、米国だけではない。フランスやイギリスでも最近、財政政策に規則を課すという動きがあった。

2023年、米国の債券利回りは6日、遂に0.25ポイント上昇し一昼間の4.48%という高水準に達した。

ヤルデイ氏は、トランプ氏の財政政策が投資家の怒りを買い、後に再び5%を上回る可能性があるとし、この債券自衛団の存在意義を強調している。これに対して、債券市場も新たな潮流に乗り出そうとしている。

専門家は、この流れが長期的な利回りの影響を示す指標であるとし、10年物利回りの動向が今後の米国の経済成長を大きく左右するとの見解を示している.