英国の債務市場の最近の混乱は、2022年の「トラス危機」と比較されているが、1970年代の債務危機に引き戻すものだ。元英中銀金融政策委員のマーチン・ウィール氏は、こうした現象の背後にある経済政策が原因であると指摘している。

近年、英国政府は頻繁に債務を借入れていたが、急激なポンドの下落もあって、同国の債務が増殖している。債務の制御に必要な政策導入が、政治的不安定のために困難であるという懸念が高まっている。

金融市場では、多くの投資家が最近の債務の急成長を見て不安を抱き、特に短期国債が急落した。このため、政府が債務管理の能力を失ってきているとの指摘もある。

今年に入って、投資家は約1.23ドルまでポンドを減価させるなど、英国の経済見通しに対して懸念が強まっている。特に、英国の経済成長が予想よりも鈍化していることで、さらなる債務の拡大が焦点となっている。

1976年の債務危機は、当時の英国経済の大きな危機を呼び覚ました。これにより、政府は外資からの借入金が39億ドル、現在のレートで約6兆円に達することを余儀なくされ、寸前の事態へと追い込まれた。当時、投資家は不安を抱え、政府は二次的な赤字の恐れに直面していた。これは過去の教訓として今も重視されている。

現在、英国経済は再び類似の状況に置かれており、ウィール氏は「今の市場状況は全く異なるが、政府の債務管理能力には疑問が残る」と述べている。したがって、金利上昇とともに債務負担が増えやすく、経済の安定が脅かされる可能性がある。

さらに、多くの専門家が警鐘を鳴らし、債務上限の問題が改善されない限り、貿易条件や国際投資家からの信任が揺らぐ可能性があると懸念している。英国は、1976年の惨劇を教訓に、早急に適切な財政政策を講じなければならないのだ。

この債務危機の再発を避けるためには、政府が鞴呈蓄財を確立する必要があり、成長戦略に基づいて持続可能な成長経済の確立へと進まなければならない。これは将来の世代のために非常に重要な課題である。多くの人々が見守る中、英国はその歴史から学び、前進することが求められている。