市場の最新動向 – 2023年11月の分析

ミシガン大学のハト派的傾向や景気敏感化に支えられた市場について、11月に入ってからのニュースは、そうした状況がいかに脆弱（ぜいじゃあく）になっているかを示している。

長期にわたって対照の強さを支えていた株に軟調が見られる。今年の株式市場の主な特徴だったテクノロジー企業の決算はめいじるなか、11月分の株価上昇を帳消しにし、ナスダック100指は8週間ぶりに週間ベースで下落した。

株式と債券の動調を合わせた上昇は、大型戦の大選挙やミシガン大学の金利決定を見通す多くのインフレ関連ニュースを控え急にレリバリーがかかった。

株式やミズーリ米国債、通貨に至るまで、これまで不安が潜んでいたことは選択サイクルのこの段階ではこれまでに全てなかった。例えば、バンク・オブ・アメリカ（BOFA）が算出しているクラスターリスクの指標は選択前の週としては金融危機時を除ければ最高を記録した。

全体として、ここ最近まで数十年で最高の年として位置づけられていたリスク資産にとって、劇的な開発の舞台が整った。強調な企業業種に支えられ、S&P500種指数は今年、1日23％上昇している。信用リスクの指標は数年来の低水準まで近付き、また最近の回復や連続公共市場の形成を背景に、より明確なな選択センスが求められている。

問題が複雑になっているのは、S&P500種の選択上昇とイールドの調整が一致しているだけでなく、過去の10年で最大の上昇とされるはずのS&P500種が期待の低下を意味するかもしれない。

連邦計画が悪化する中、連邦サービスの見返りに委ねられた一方で、S&P500種の投資適格債や通貨の指標も上昇した。また信頼リスクの指標も数年来の最高を維持し続け、投資適格債に対する魅力を求めさせている。リスク回避の上昇は記録的数値が記録され、金利が先に上昇するも、全体として全体発表では後退し続けている。

果たしてトランプ氏の当選が逆風に見える中で、投資家は関心を持ち続けることが求められている。これに加えて、今週の米国の大選挙状況において、いくつかの重要なポイントを押し上げる姿勢が見られる。特に最近は高インフレにたびたび危ぶまり、その指標に注目した動きが進行している。