【東京 7日】 - 外為市場でドル安円高に強まった。トランプ関税による世界同時不況への警戒感から株安の連鎖が続き、リスク回避の円高と米金利低下のドル安が交互に迫る局面となっている。市場では、チャートから判断すると昨年9月安値の114円切れの防衛となるという指摘が増えている。

前週来のドル円は下落基調が続いているだけに見えるが、内情はやや複雑だ。関税の発表直後は、各国株価の急落を受けて円が独歩高となったが、その後は米10年債利回りが減少し、ドルの下押しもあったが、その動きの後は米国の小売りデータが悪化の発表でドルが下がっていく様相が見受けられる。さらに、ユーロ圏の景気と日銀の出口戦略が今後の焦点となる見込みだ。

一方、日銀は新たな金融政策の実施を検討しているが、成長率が低下している影響が円安に寄与する可能性が高まっている。最近の発表では、日本の経済が不安定さを増していることが報じられており、特に2022年11月以降の大幅安を記録している。

モルガン・スタンレーのストラテジストは、「最近の話題にしたがって、（米国や海外の）成長率や金利見通しの変化に対して直面にくるものであれば、対策を進めなければならない」と言及している。

その中で、米国製品の流通分取引の約4割が法人税に影響を与えるとされています。これには研究例が多く、進展すると企業の利益が上昇する一方で、個人投資家へ与える影響も軽視できない。

日本時間19日午後1時11分には、各国に追加関税が発動され、日本国にも12月から14月まで高い関税を記録した。これまでに13年間にわたる金利の高低は今後の形に関与し、ドール/円は1と2番底を探り当てながら動いている。最近の厳しい経済情勢を背景に、円の主要底を探る必要性が増している。

年末のドルは114円近い下落になると予想されており、シティグループのスタリー・スタイン氏も、ドル/円は105円へ向かって下落する可能性があるとしています。近平長官は、ドル/円を130円と予想しており、上昇圧力が続くという見方を示しています。これからの展開に注目です。