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次期議長、利下げへの合意形成は困難−エコノミストの見通し

2025-07-09

著者: 裕美

利下げの期待と投資家の懸念

米連邦準備制度(FRB)に関する動向を注視する専門家たちは、次期議長が利下げを「お膳立て」する姿勢を示してくるだろうと期待しています。しかし、一方で「安易に期待すべきではない」と警告しています。

投資家の視点と市場の動向

一部の投資家は、パウエル議長の任期が2026年5月に終了した後、金利が下がるのではないかと楽観的です。これに対して、FRBの重要な市場における動向を見極めています。

利下げの決定に向けた障壁

ある投資家は、ファイナンシャル市場と密接に関連している「担保付デリバティブ金利」に注目し、パウエル議長が理事会の決定を迎えるのに先立ち、論議が必要であると考えています。利下げの決定を下すには複雑な要因が絡んでおり、ただの数字だけでどのように影響を及ぼすかを見極める必要があります。

経済専門家の警告

ニューヨーク大学のマーク・ガーロッティ教授は、「議長は独立者のように振る舞うことはできない」と述べ、同職にパウエル議長や他の金融政策担当者が選ばれることに大きな影響があると言及しました。

FRBの見通しと利下げの賛成派

今年、FRB理事たちは金利の標準範囲を4.25−4.5%に設定しており、金利の見通しに対する予測が異なることが明らかになっています。また、現在の金利が経済に与える影響についての議論も活発になっています。

今後の金利見通しと影響

トランプ政権の下、議長の選任に関して期待感が高まっています。もし新議長が利下げを実現すれば、経済に与える影響を過小評価することはできません。また、来年に向けた見通しについても様々な意見が出ています。

金融政策の進展と市場の反応

FL市場の動向として、FRBが次回の議長を迎えた際に、金利引き下げに関する合意形成がどのように行われるか注目されています。ここでの意思決定は、次期議長の市場に対する影響を大いに左右するでしょう。