A rejtett valóság a 7,625%-os hozam mögött

Sokan álmodoznak piros-fehér-zöld kötvényekről, különösen egy évi 7,625%-os hozammal, mivel az dolcárban csillog. A Partner Bankra bízott pénz nem csupán kockázat, hanem elgondolkodtató lehetőségek tárháza.

Az igazság a kötvény vételáráról

De nézzük meg, mi is folyik a háttérben. A 7,625%-os magyar állampapír jelenleg 116,05%-on vásárolható, ami azt jelenti, hogy ezer dolláros kötvényt 1.116 dollárért kapsz. Ebben benne van a felhalmozott kamat is, amit a kamatfizetéskor visszakapsz, ami éppen 3%. Így a nettó árfolyam körülbelül 113%.

A valós hozam rejtélye

De itt kezdődik a bonyolult rész: a kamatot csak az ezer dollárra kapod, nem az 1.113 dollárra. Ez azt jelenti, hogy a hozamod közel 13%-kal csökken. Tehát már nem 7,625% az évi kamat, hanem jelentős mértékben alacsonyabb.

Elveszett pénz a lejáratig

Lejáratkor, ami 2041-ben van, csak az ezer dollárt kapod vissza, így újabb 13%-os veszteséged lesz, amit el kell osztani a hátralévő évekkel. Az EHM és a lejáratig tartó hozam figyelésével mérheted, mennyire is éri meg az adott befektetés.

Mennyi marad a zsebedben?

A Partner Banknál azonban nem csupán a kötvény vásárlásakor merülnek fel költségek. A vételi díj 5-6%, ami akár akciósan csökkenhet 2-3%-ra, valamint van még egy 0,75%-os eladási díj. Ehhez jön még évente 1,68% állománydíj, tehát a valós hozam adózás előtt 4,18% körül alakulhat, nem éppen meggyőző, ha a ráfordításokat nézzük.

Amerikai alternatíva — az új szupercsillag?

Most képzelj el egy alternatívát: egy hasonló lejáratú amerikai állampapírt, amit az Interactive Brokersnél vásárolhatsz, 4,9%-os hozammal. A költségek itt is lecsökkenthetőek, de messze nem olyan mértékben, mint a Partner Banknál.

A végső kérdés: Melyiket választod?

Tehát a nagy kérdés: 4,18%-os hozamú magyar állampapír, amely 16 év múlva jár le, vagy az 4,65%-os amerikai alternatíva, amely jóval kevesebb kockázattal jár?

Néhány fontos tanulság

Ne feledd, a kötvény kamata önmagában nem elég. Az, hogy mennyiért vásároltad és milyen költségekkel kell számolnod, mérvadó. Végül pedig azt is mérlegeld, hogy megéri-e a 16 év alatti magasabb kockázatot választani a magyar állampapírok esetében. A 7,625%-os hozam így már nem tűnik olyan vonzónak, ha alaposan megvizsgálod az opciókat.