Rogoff figyelmeztet: A jelenlegi helyzet tarthatatlan

Rogoff, a Harvard szakértője szerint Kína gazdasága sürgős változásra szorul. Az eddig sikeresnek mondott élénkítési politikák már cseppet sem bizonyulnak hatékonyan, sőt, számos régi problémát csak tovább mélyítenek.

A 2008-as válság utáni csalfa sikerek

A 2008-2009-es pénzügyi válság nyomán bevezetett masszív gazdasági ösztönző csomag ugyanis kezdetben igazi válságkezelési mesterműnek tűnt, a GDP 12,5%-át tette ki. Kína emiatt hamarosan dicséreteket zsebelt be a Világbanktól és a Nemzetközi Valutaalaptól.

Ám a statisztikák mögött sötét valóság vár!

Ahogy azonban a közgazdászok mélyebben beleásta magukat a számokba, nyilvánvalóvá vált, hogy a gazdaság növekedésének minősége drámai módon romlott. Kína állami kontrollal teli rendszere sok esetben inkább ártott, mint használt.

Infrastrukturális túltelítettség

A kormánynak a helyi önkormányzatoknak juttatott hitelek hatalmas infrastrukturális és ingatlanberuházásokhoz vezettek, aminek következtében az ezen szektorban keletkező kereslet ma már a teljes kereslet egyharmadát fedi le, ami jelentősen meghaladja a nyugati országokat.

A privát szektor elhanyagolása

Rogoff és kutatótársai szerint Kína gazdasága túlságosan a közlönyön alapul. A magánszektor energikusabbá tétele kulcsfontosságú, hogy Kína ki tudjon mászni a jelenlegi helyzetből. Az export továbbra is a legversenyképesebb ágazat, amely a termelési hatékonyság növelését célozza.

Az adósság növekedésének fényében

A GDP-arányos adósság 2027-re elérheti a 100%-ot, a vállalati és háztartási hitelek figyelembevételével pedig akár a 300%-ot is. Ez a helyzet egyáltalán nem fenntartható.

A jövő kihívásai

Kínának kreatív döntéshozókra van szüksége ahhoz, hogy a gazdasági fellendülés irányába forduljon. A jelenleg alkalmazott módszerek nem elegendőek, a kormánynak el kell engednie a kontrollt a helyi önkormányzatok és a magánszektor felé.

A magánszektor kulcsszerepe

Az élénkítő intézkedések sikeréhez elengedhetetlen, hogy a kormányzó struktúrák támogassák a magánszektor fejlődését. Rogoff figyelmeztet, hogy ha Kína nem változtat, könnyen a közepes jövedelműek csapdájába kerülhet.

A következő lépések kulcsszerepet játszanak Kína jövőjében, s a magánszektor dinamikus visszaállítása elengedhetetlen a gazdaság fellendüléséhez.