Az előző Trump-elnökség végére az amerikai részvénypiacok általában kedvező képet mutattak Donald Trumpról, mint a piaci fellendülés barátjáról. Azonban a mostani Trump-korszak sokkal borongósabb híreket hoz, mint 2016 végén és 2017 elején.

Amikor 2016 novemberében Donald Trumpot megválasztották, a részvénypiacok virágzottak, ahogyan az amerikai gazdaság is. Az S&P 500 index 2140 pontról kezdett szárnyalni, és 2020 februárjára 3394 pontra emelkedett. A gazdasági növekedés és a kedvező piaci környezet miatt Trump az elnöksége alatt számos alkalommal képes volt a részvények emelkedésének dicséretét nyerni.

Most azonban a helyzet gyökeresen megváltozott. Az amerikai részvénypiac jelenlegi teljesítménye az erős inflációval, a kamatemelkedésekkel és a szigorú monetáris politikával terhelt. A gazdaságpolitikai kihívások miatt a kereskedelmi háborúk és a geopolitikai feszültségek árnyékot vetnek Trump második ciklusára, amely már most is egyre nehezebb helyzet elé állítja a piacokat.

A gazdasági mutatók is árulkodóak: míg 2016 végén az amerikai GDP arányos államadósság 105%-on állt, addig 2024 végére ez 123%-ra nő jöhet. A kamatköltségek drámai emelkedése, amely 240 milliárdról 881 milliárdra ugrott, szinte óriási tehertételt jelent a költségvetésnek, és fenyegeti a gazdasági stabilitást.

A technológiai szektor hihetetlen növekedésével párhuzamosan a jelentős cégek, mint az Apple, Nvidia és Tesla, piaci tőkeértékük több ezer milliárd dollárt ölel fel. 2016 végén például az Nvidia és Tesla együtt kevesebb mint 100 milliárd dollárt értek, míg 2024 végére már meghaladták a 4500 milliárd dollárt.

A kihívások sorozata miatt a gazdasági szakértők attól tartanak, hogy a részvénypiacok jelenlegi helyzete sokkal nehezebb, mint az előző Trump-adminisztráció számra adott időszak. A ciklusok közötti különbségek elemzése arra is rámutat, hogy a jövőbeli gazdasági növekedés és a részvénypiacok újra felfelé ívelő pályájához komoly reformok és változtatások szükségesek.

Egyértelműen látszik, hogy a jelenlegi idősebb Trump adminisztráció sokkal nehezebb próbákkal néz szembe, mint a fiatalabb Trump. Az amerikai részvénypiac jövőbeli teljesítménye nem csupán Donald Trump politikai stratégiájától, hanem a globális gazdasági helyzettől is függ, amely tele van bizonytalanságokkal és kihívásokkal.