Kína a napokban jelentős lépésre szánta el magát, és fokozta a jüan valuta támogatását a napi referenciaárfolyamával kapcsolatban, miután az amerikai Federal Reserve (Fed) óvatos megnyilatkozásai a várható kamatcsökkentésekről megerősítették a dollár erejét. Az offshore jüan újabb egyéves mélypontra süllyedt, ami komoly aggodalmakat vet fel a globális kereskedelem és a kínai gazdaság stabilitása szempontjából.

A Kínai Népi Bank (PBOC) csütörtökön a Bloomberg átlagos becslésénél 1,232 pip-pel magasabb szintet állapított meg a fixing árfolyamnál. Ez a különbség a legnagyobb a július óta, ami arra utal, hogy Peking kiemelten kezeli a jüan védelmét.

Zou Lan, a PBOC monetáris osztályának vezetője pénteken hangsúlyozta, hogy a devizapolitika célja az „externális hatások határozott ellensúlyozása” lesz. A jüan árfolyama a dollár erősödésének következtében egyre nagyobb leértékelődési nyomás alatt áll, amire a PBOC fokozott erőfeszítésekkel reagál.

A PBOC szoros figyelemmel követi a külső hatásokat, mivel a Kína által alkalmazott valutatámogatás nem csupán belpolitikai, hanem nemzetközi gazdasági következményekkel is jár. Ken Cheung, a Mizuho Bank ázsiai devizastratégiáért felelős vezetője szerint, ha a PBOC továbbra is erőteljesen elkötelezett a jüan leértékelődésének korlátozása mellett, akkor várhatóan a stabil onshore jüan visszahúzza az offshore jüant is a 7,3-as szint közelébe az év végére.

A központi bank azóta is támogatta a jüant, mióta Trump megnyerte az Egyesült Államok elnöki választását, és kemény határokat állított fel a 7,2-es szint körül. Az a napi árfolyam, amely az onshore jüan árfolyammozgását 2%-ban korlátozza, a PBOC egyik legfontosabb eszköze a valuta menedzselésére.

Kína gazdasági problémái közé tartozik az elhúzódó ingatlanválság és a romló fogyasztói hangulat, amelyek tovább növelik a politikai és gazdasági nyomást. A legmagasabb szintű tisztviselők a közelmúltban merészebb gazdasági támogatásokat helyeztek kilátásba a következő évre, köztük lazább monetáris és „proaktívabb” fiskális politikát.

A piaci várakozások szerint, ha a PBOC kamatot csökkent, az a kínai kötvényhozamokat is lefelé nyomja, ami tovább növeli a dollárral szembeni hozamkülönbséget és a jüan gyengülését.

A helyzet kihívások elé állítja Kína vezetését, hiszen a globális gazdasági környezet egyre ingatagabb, és a kínai bevételek továbbra is csökkennek. A következő hónapokban kulcsfontosságú lesz Kína devizapolitikájának alakulása a globális piacon.